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货币政策 扩大内需为上“春天两会政府工作报告讲的是在通货膨胀和经济增长之间寻求某种平衡。所以前段时间我们在通货膨胀和经济增长之间没有明确哪一个是首要目标，没有排序。现在看来是到了做出选择的时候了。”北京大学经济学院院长刘伟对《中国联合商报》记者表示。 11月27日，中国人民银行再度发布公告，下调金融机构一年期人民币存、贷款基准利率各1.08个百分点。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。刘伟认为：“这是意料之中的事情！” 扩大总量需求 此次降息为央行年内以来的第4次降息，也是央行11年以来一年期人民币贷款基准利率和的最大降幅，下调幅度是前几次“小步走”下调0.27个百分点的4倍。 中国的宏观经济调控财政和货币，上半年采取了松紧搭配的结合。财政政策基本上在扩张，货币政策相对从紧。“伴随着通货膨胀得到相对控制，在经济衰退越来越严重的情况下，防止衰退成为宏观调控首要的政策目标。这要求紧缩的货币政策要转为扩张性的。即适度宽松的货币政策。这次比较显著的降低双率就体现了这个转变的主张。”刘伟对《中国联合商报》记者分析。 “目前来看，适度宽松的货币政策在扩大内需上起到很大的作用！”刘伟肯定地说：“春天两会政府工作报告讲的是在通货膨胀和经济增长之间寻求某种平衡。所以前段时间我们在通货膨胀和经济增长之间没有明确哪一个是首要目标，没有排序。现在看来是到了做出选择的时候了。” 1998年以前，中国经济多数是需求大于供给，所以采取紧缩。1997年政府工作报告讲的是整个九五计划货币适度紧缩保持不变。1998年6月之后中国经济过剩。到2002年中共十六大报告讲：整个十五计划期间――积极的财政政策，即扩张性的经济政策保持不变。 “这次之前没有说最终需求是扩张还是紧缩，平衡就是兼顾了，可现在的形势是，反衰退是首要任务，扩大内需是当务之急，宽松的货币政策所起的扩大内需的作用应当是扩大总量需求！” 放大财政效果 “更重要的一点”，刘伟对《中国联合商报》记者强调，“适度宽松的货币政策会使扩张性的财政政策效果放大！因为财政政策扩大需求，无论是目前的4万亿还是继续追加，都是政府支出。因为政府收入占国民收入比重毕竟有限，即使把所有财政补贴都投进去，对整个国民经济和总需求的拉动都是有限的。” 真正扩大内需实际上是要把企业、家庭的投资、消费需求动员起来。“企业主要是投资需求，家庭主要是消费需求，城市家庭既有投资需求也有消费需求，而企业和家庭的这些需求主要是靠货币政策来拉动的！”刘伟对《中国联合商报》记者表示，“票子一定要下去”，否则企业和家庭的购买力就会有问题，首先通过货币政策解决“票子”问题，扩大内需的财政效果才能真正体现出来。 刘伟告诉记者，财政政策扩大内需的效果从某种意义上说是带有总策和导向的作用，引发需求扩大，本身不能直接产生多么决定性的需求增长。它只是作为一种引导，企业、家庭能不能跟上引导就要依靠货币政策。货币政策一旦放松之后，本能会产生总量需求的增加和结构性需求的效应，放大原来的财政效果。这次央行对于大型金融机构和中小型金融机构准备金率的调整幅度是不一样的，这体现了结构的灵活性。适度宽松的货币政策在扩大需求总量的同时对需求结构也会发生影响。 柯达（中国）投资有限公司中国区首席代表黄杰接受《中国联合商报》记者采访表示，目前投资方面得到中国政府和银行的很大支持，但黄杰表示，多数企业目前投资还是以观望为主。“投资环境首先要看消费市场。不可能利率一调就立马投资，不太现实。” 1