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C H A P T E R 32 经济学原理 N. 格里高利·曼昆 N. 格里高利·曼昆 开放经济的宏观经济 开放经济的宏观经济 理论 理论 Premium PowerPoint Slides by Ron Cronovich © 2009 South-Western, a part of Cengage Learning, all rights reserved 本章我们将探索这些问题的答案： 本章我们将探索这些问题的答案： 在开放经济中，真实利率由什么决定？真实汇率 呢？ 可贷资金市场与外汇市场是怎么联系起来的？ 政府预算赤字如何影响汇率和贸易余额？ 其他政策或事件如何影响利率，汇率和贸易余额？ 1 介绍 前一章介绍了开放经济的一些基本概念： 净出口（NX ），资本净流出（NCO ）和汇率 本章介绍将所有这些概念联系在一起的开放经济 理论 我们用这个理论来考察政府政策和各种事件如何 影响贸易余额，汇率和资本流动 我们从可贷资金市场开始…… 开放经济的宏观经济理论 2 可贷资金市场 从前一章所讨论的恒等式： S = I + NCO 储蓄 资本净流 国内投资 出 可贷资金的供给= 储蓄 每一美元储蓄可以为下列需求筹资： 购买国内资本资产 购买国外资本资产  因此，可贷资金的需求= I + NCO 开放经济的宏观经济理论 3 可贷资金市场 复习： S 与真实利率r 正相关 I 与真实利率r 负相关 NCO与真实利率又是什么关系？ 开放经济的宏观经济理论 4 资本净流出如何取决于真实利率 真实利率r 是国内资产的 真实收益 资本净流出 r 的降低使国内资产相对于 r 国外资产缺乏吸引力 美国人会购买更多的国 r 1 外资产 r 外国人会减少美国资产 2 的购买 NCO NCO 上升 NCO NCO1