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互联网金融小时代 当下互联网金融的如火如荼，只是一个真正大时代到来的前奏。 你没看错，是小时代，还不是大时代。 进入2013年关于互联网金融的消息源源不断：阿里和天弘基金推出“余额宝”、阿里小 贷和内测的信用支付、微信的微支付、腾讯基金超市、财付通和长城证 券合作成立网络券 商、新浪推出微博钱包、京东发力供应链金融和P2P…… 各家互联网巨头纷纷以一种低调 而又迅猛的姿态快速渗透到中国的金融业中。 面对互联网公司的强势来袭，受到震动的传统金融业也不甘示弱。民生银行股东成立民 生金融电商，推动小微金融；平安集团以众安在线、陆金所、和Ebay合作上演互联网金融 组合拳；招商银行推出首家“微信银行”；各大基金、保险公司亦开辟网购旗舰店 …… 一时间各种互联网金融的组织、圈子层出不穷，仅在8月中国互联网大会上，就有“互 联网金融工作委员会”和“互联网千人会”宣布发起成立。学术界已经有人 提出，互联网金融 和商业银行、证券市场两种金融模式，并列为第三种叫互联网金融模式；以清华五道口金融 学院为代表的高校还设立了互联网金融实验室。 尽管如此，如今互联网金融的如火如荼，仍然只算是一个真正大时代到来的前奏——目 前所看到的种种模式和实践，可以真正称得上是“互联网金融”吗？这些模式和公司是否会经 历如团购般的洗牌和重整？未来互联网金融的方向究竟在哪里? 背后的逻辑 当金融遇上互联网，一场丝逆袭战开始上演。 越来越多的传统行业开始意识到互联网的价值来自用户，金融行业也不例外。通过互 联网桥接巨量的用户，似乎已经成为一个时代主题。当银行们发现，曾经的 “二八”法则中 拥有80%财富的20%用户，难以实现更多更快的增长，他们开始希望通过互联网反向操作， 去撬动80%的长尾市场。 “这些年，互联网上有很多颠覆传统行业的案例，金融行业大家现在也都在说惧怕腾讯、 惧怕阿里，其实他们真正惧怕的是互联网。”阿里金融胡晓明说。 先来看看互联网的属性和优势，首先是在大平台上拥有线下难以企及的流量和用户；第 二是有效的技术手段和大数据分析方法；三为降低了交易成本，降低了信息不对称；以及拥 有分享、开放的组织形态和思维。 而金融机构的核心，可以简单归纳为三个要素，定价、信用、风控。其中定价是根本, 在定价基础上可以形成信用体系,进而吸引资金,并通过风控实现资金配置,形成良性循环。 东方证券分析师金麟认为，互联网金融可以通过大数据满足金融最核心的定价要素。同 时，在金融机构过剩和金融服务缺乏并存的情况下,互联网金融通过对目前长尾客群的服务, 将很容易培养客户黏性,随着规模的逐步扩大,对传统金融形成逆袭。 互联网和金融的碰撞也引发了不同的模式和验证路径，一方面可以以互联网为工具提升 传统金融运行效率，另一方面是以互联网的技术、大数据为基础进行风险定价,形成信用体 系。 目前可以看到的互联网金融实践很多，大致可归为三类： 一是渠道开拓型，也就是赚做渠道的钱。比如传统金融产品的渠道互联网化，风口浪 尖的余额宝就是典型代表；华创证券、方正证券在天猫开办旗舰店，销售咨询 产品、理财 咨询等服务，国泰君安证券设立的网络金融部等等；再有一些创业公司，如融360、好贷网 等，通过搜索引擎对接银行贷款产品和用户两端；移动应用 铜板街则是一款聚合各种理财 产品的平台，实质仍为“渠道生意”。 二是运用大数据，赚数据分析挖掘的钱。“互联网金融可以借助大数据挖掘和信息流优 势,实现客户服务的精确定位和无缝推送，通过信息优势实现融资功能的完善,补充现有金融 体系。”国泰君安袁煜明分析师表示。 最著名且独一无二的代表就是阿里小贷。其拥有阿里闭环生态系统之内所有商户的所 有的交易数据, 根据这些数据可以自动准确地为其风险定价，通过互联网数据化运营，为阿 里生态体系内的小微企业提供贷款；而另一个非典型的例子是，美国一家从事跨境汇款业 务 的公司 Xoom,通过大数据分析客户每一笔汇款的流向情况,当个别交易有异常变化时,计算 机将自主启动报警程序。 三是信用风险平台，这种模式承担的风险更大。但其最大程度的改变了传统金融中介及 货币发行体系、投融资功能，更贴近真正的“互联网金融”，比如以宜信为代表的P2P 网上借 贷平台、点名时间的众筹模式等等。 其实对于炙手可热的互联网金融来说，也有颇多争论。争论的焦点在于，一部分人认为 随着时间的推移，互联网金融有无可比拟的优势，会颠覆传统金融，但更多人则认为互联网 金融只是传统金融体系对互联网手段的运