工程经济学第4章之一(2020.10.12).pptVIP

工程经济学;第四章 工程项目经济评价的基本方法;三类指标;经济效益评价方法;静态评价方法小结;第一节 时间型指标评价方法;一、静态投资回收期（Pt）法;2.计算公式 ⑴理论公式;⑵实用公式;3.判别准则;4.特点;例 1 某项目现金流量如表5-1所示，基准投资回收期为 ５年，试用投资回收期法评价方案是否可行。 表5-1 现金流量表 单位（万元）;例题2：某项目的现金流量如下表，设基准投资回收期为8年，试初步判断方案的可行性。;1.概念;⑵ 实用公式;3.判别准则;年份;第二节 价值型指标评价方法;一、净现值（NPV）法和净年值（NAV）法;2.计算公式;项目可接受;单一方案或独立方案: NAV≥0，可以接受方案（可行） 多方案比较：净年值越大方案的经济效果越好。 满足max{NAVj ≥ 0}的方案最优;NCF=CI-CO; 基准折现率为10%;年份 方案;净现值函数;1、举例分析;300; 若 i 连续变化，可得到右图所示的净现值函数曲线。;年份 方案;NPV对i的敏感性在投资决策中的作用;优点：;缺点：;1.影响基准折现率的因素;关于年风险贴水率 r2 ：;2.基准折现率的计算公式;净年值例题;1）与净现值NPV成比例关系，评价结论等效； 2）NAV是项目在寿命期内，每年的超额收益年值 3）特别适用于寿命期不等的方案之间的评价、比较和选择。; 某企业基建项目设计方案总投资1995万元，投产后年经营成本500万元，年销售额1500万元，第三年年末工程项目配套追加投资1000万元，若计算期为5年，基准收益率为10％，残值等于零。试计算投资方案的净现值和净年值。; 有A、B两个方案，A方案的寿命期为15年，经计算其净现值为100万元；B方案的寿命期为10年，经计算其净现值为85万元。设基准折现率为10%，试比较两个方案的优劣。;为什么采用费用现值法和费用年值法？;二、费用现值（NPV）法和费用年值（NAV）法;投资额;投资额;产出相同或满足相同需要的各方案之间的比较； 被比较的各方案，特别是费用现值最小的方案， 应达到盈利目的（产出价值可以计量时）。 只用于判别方案优劣，不能判断方案是否可行。;例题; 两种机床的有关数据如下表，基准收益率为15%，试用年费用指??选择较好的方案。;第三节 效率型指标评价方法;投资收益率：亦称投资效果系数，是项目在正常生产年份的净收益和投资总额的比值。;2.计算公式;3.判别准则;4.适用范围;例题1;例 2 某项目经济数据如表 所示，假定全部投资中没有借款，现已知基准投资收益率为15%，试以投资收益率指标判断项目取舍。 某项目的投资及年净收入表 （单位：万元）; 对于只有期初的一次投资以及各年末有相等的净收益的项目，投资回收期与投资收益率互为倒数，即：;1.概念;二、净现值率(NPVR)法 (续1);3.判别准则;例题;1.概念;内部收益率的几何意义;3.判别准则（与基准折线率i0相比较）;4.IRR的求解 ——线性插值法求解IRR的近似值i*(≈IRR);七、内部收益率(IRR)法（续3）;年份;例题（续）; 例：某企业用10000元购买设备，计算期为５年，各年净现金流量如图所示。;内部收益率的经济涵义（续1）;10000;在项目的整个寿命期内，按利率 i=IRR 计算，始终存在未能收回的投资，而在寿命期结束时，投资恰好被完全收回。换句话说，项目在寿命期内，始终处于“偿付”未被收回的投资的状况，其“偿付”能力完全取决于项目内部，故有“内部收益率”之称谓。 内部收益率是项目在寿命期内，尚未回收的投资余额的盈利率。其大小与项目初始投资和项目在寿命期内各年的净现金流量有关。; 令(1+IRR)-1 = x，(CI-CO)t = at (t=0,1,?n)，则上式可改写为：;笛卡尔符号法则： 若方程系数序列｛a0，a1，a2，?，an｝的正负号变化次数为 p ，则方程正根个数等于 p 或比 p 少一个正偶数； 当 p＝０时，方程无正根； 当 p＝１时，方程有且仅有一个单正根。即项目净现金流量序列(CI-CO)t 的正负号仅变一次，内部收益率方程肯定有唯一解； 当 p１时，内部收益率方程可能有多解。;例如（p＞1的情况）;常规项目：净现金流量序列的符号只有一次由负向正的变化 （p=1） 非常规项目：净现金流量序列的符号有多次变化（p1） 非常规项目的内部