关于房地产财富效应的金融学分析.docVIP

关于房地产财富效应的金融学分析 关于房地产财富效应的金融学分析大家好，欢迎来到，小编今天为大家带来了房地产财富效应的金融学分析，希望大家喜欢!消费函数理论从经济学角度解释了房地产、股票等财富与消费的关系。然而，很多经济现象无法仅仅从经济学自身角度得到解释，比如房价上涨往往得不到基本经济面的支持，股价上涨严重脱离公司价值。行为金融学将心理学、决策科学与金融学、古典经济学结合起来分析金融市场，克服了传统经济学研究方法的一些弊端。行为金融学能够很好的从消费者主观因素和心理因素，对房价变动影响消费的财富效应进行解释。一、预期理论与理性人假说不同，西蒙(Simon，1955)认识到人类理性的有限性和判断决策的主观偏差。基于此，特沃斯基(Tversky)和卡尼曼(Kahneman，1979)对冯.诺依曼(Von Neuman)和摩根斯特恩(Morgenstern， 1944)年提出的期望效用理论进行了修改，提出新的决策理论;;预期理论。预期理论用值函数v(x)和决策权重函数pi;(p)代替了期望效用理论中的效用函数u(x)和概率P。期望效用理论的最优决策函数为：max E(A)S.T.E(A)=Sigma;PiU(xi) (1)预期理论的最优决策函数为：max E(A)S.TE(A)=Sigma;pi;(Pi)v(xi)(2)式(1)，(2)中，E(A)为效用值;u(x)为效用函数，P为概率;