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试论股指期货对资产管理的影响 基金管理行业规模经济的新视角2007年，随着基金规模的迅速扩大，基金业规模经济的问题被提出。在基金业最发达的美国，业内流传着;规模的诅咒;，一只10亿美元的基金如果有股票的买入数量限制，它的选择余地可以有1850家公司。但是当基金规模到200亿，则可选择余地降低到180只股票。规模增长20倍，股票投资范围缩小10倍，小资金可以更灵活性选择股票，但是当资金到一定规模后，可选择的股票范围越来越少，限制了投资能力和业绩。关于基金业规模经济的问题，有研究发现，虽然基金平均成本随基金资产规模的增大而逐渐减少，但当资产规模超过一定阀值后，下降的趋势就不再明显，根据美国基金市场的实证结果，单只基金资产规模超过100亿美元后，平均运营费用开始不再下降。其实对于基金业而言，考虑到多种绩效因素，基金规模与成本收益之间的关系要更为复杂，并不是规模收益递增、不变、递减三个阶段所能简单概括的。规模经济是一个很模糊的概念，传统经济学认为，当企业产量随着企业规模扩大而提高的比例超过了各生产要素投入提高的比例时，就存在规模经济，关于生产效率的提高只是笼统的解释为规模扩大可以使用更先进的设备和技术，并没有进行严格的数学证明。杨小凯运用角点解的超边际分析法，解决了长期困扰经济学理论界的将分工思想予以数学表达;这一难题，并开创和发展了新兴古典分工理论。根据他的理论，规模经济是当年马歇尔试图