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银行资产债券化总贴现率确定模型研究 内容摘要：本文依据资产债券化的一般流程图，对每个过程的相关因素进行研究，分析资产债券化全过程在一国进行的模式，提出我国资产债券化贴现发行债券总贴现率的确定模型。然后对该模型的影响因素进行敏感性分析，比较各因素变动对债券总贴现率的影响，最后借助案例对模型的全过程进行模拟。　　关键词：资产债券化 债券 总贴现率 敏感性分析 　　 　　在我国银行业，尤其是四大国有商业银行中的不良资产居高不下，资产债券化不失为一个消化不良资产的良好工具。特别是随着我国银行体制改革的不断深入，如何降低银行不良资产率，提高资本充足率的问题亟待解决，实施资产债券化将有助于这一问题的解决。 　　本文研究有两个假定：其一，假定资产债券化采用贴现发行债券的方式，而对资产债券化采取付息债券的情况将另文研究，即设资产债券化发行的债券是不付息的，投资者以低于面值的价格买入，到期收回面值；其二，资产债券化不考虑相关经济业务的税收问题，即假定资产债券化参与主体获利的利率均是税后利率。文章是站在特设工具机构（SPV）的角度，针对资产债券化全过程在一国内开展的模式，首先对资产债券化流程中各步骤所发生费用及影响因素进行分析；然后对贴现发行债券总贴现率确定的模型进行研究；接着对影响模型的因素进行敏感性分析；最后通过实证进行模拟。 　　 　　资产债券化全过程在一国进行的总贴现率确定模型 　　 　　资产