2016_年宏观经济形势分析分解.ppt

摘要 一、2015年的国际经济形势 2015年，世界经济仍将延续复苏态势，但各经济体复苏进度分化明显。美国经济逐步回归稳定增长轨道；欧元区经济持续低迷、通缩压力凸显；日本经济大幅波动、自主增长动力不足。新兴经济体受外部环境不利、自身经济结构调整双重影响，经济增速在调整中走低。IMF预计2015年全球经济增速为3.8%, 全球复苏的步伐令人失望，全球经济前景不容乐观。 二、2015年的国内经济形势 2015年，在经济进入新常态的背景下，国内经济总体仍将保持平稳，经济韧性好、潜力足、回旋空间大。同时，经济下行压力加大，进入转型升级和全面深化改革的攻坚时期。预计2015年中国经济将增长7%左右，投资增速缓慢下行,供求结构持续优化，外贸形势仍然趋紧,深化改革进入发力期。 总体判断 2015年，世界经济仍将延续复苏态势，但各经济体复苏进度分化明显。发达经济体中，美国经济逐步回归稳定增长轨道；欧元区经济持续低迷、通缩压力凸显；日本经济大幅波动、自主增长动力不足。新兴经济体受外部环境不利、自身经济结构调整双重影响，经济增速在调整中走低。地缘政治危机和突发事件对一些国家经济增长造成严重干扰，也对全球金融市场和商品价格形成冲击，埃博拉疫情阻碍部分西非国家经济复苏。IMF将全球正在继续的复苏定义为不均衡的复苏，预计2015年全球经济增速为3.8%,全球复苏的步伐令人失望，全球经济前景不容乐观。 一、国际经济形势 2015年，全球经济不均衡复苏 预测数据来源:IMF2014年10月发布的《世界经济展望》 经济增速 % 2014F 2015F 全球 3.3 3.8 发达经济体 1.8 2.3 美国 2.2 3.1 欧元区 0.8 1.3 日本 0.9 0.8 新兴市场和发展中经济体 4.4 5.0 中国 7.4 7.1 巴西 0.3 1.4 俄罗斯 0.2 0.5 印度 5.6 6.4 南非 1.4 2.3 东盟5国 4.7 5.4 美国：快速增长有望持续，继续引领全球经济复苏 美国2014年第三季度GDP年化季率增长终值大幅上修至5.0%，创下过去11年以来之最，过去两个季度GDP平均增长率为4.8%，创下自2003年中期以来最好的6个月表现，美国经济步入快速增长轨道。 美国劳动力市场持续改善，新增就业人数增加，薪水增幅也在扩大，油价暴跌至5年多新低，都增强了人们的消费信心。 消费支出作为经济增长的最大贡献方，占美国经济总量约70%，2014前三季度增速分别为1.2%、2.5%和3.2%，消费支出的持续增长表明支撑美国经济复苏的内生动力不断增强。 OECD：预计美国2015年GDP增长3.1%，2016年GDP增长3%。 标普：上调美国2015年GDP预期至增长3.1%，此前料增3.0%。 全美商业经济协会(NABE)：预计2015年美国GDP增长速度将为3.1%，相比之下2014年预计为2.2%。 在欧洲经济陷入困局以及新兴市场增速放缓之际，美国经济的持续增长将起到稳定全球经济的重要作用。 欧元区：面临通货紧缩威胁，拖累全球经济复苏 2014年，欧元区的增长低迷态势已经从外围国家蔓延至核心国家，德国投资率长期不振、法国结构改革屡屡延迟、意大利主权债务高企，市场对经济复苏的信心脆弱，低通胀率令通货紧缩风险阴影不散。 低通胀伴随着高失业率，欧元区年平均失业率将在11.5%以上，失业人口持续增加，而在西班牙年轻人失业率高达50%以上，希腊、意大利等国年轻人失业率则高达40%以上。 德国央行2014年12月把2015年德国经济增长预期减半至1.0%；下调了2014年德国经济增长预测，从6月的1.9%下调至1.4%。 OECD表示，欧元区或许已滑入持久性的停滞陷阱，若经济增长停滞或通胀预期进一步降温，则将面临通缩风险.预计欧元区2014年经济仅增长0.8%，2015、2016年则将分别提速至1.1%和1.7%。 为提振经济、促进通胀水平向目标靠拢,欧洲央行2014年已将利率下调至纪录低位，并出台了一系列增加市场流动性的措施，但对于2015年准备推出的量化宽松欧洲央行一些政策制定者持保留意见，尤其受德国的强烈反对面临不确定。 日本：消费低迷通胀下降，刺激政策有望持续 2014年11月，日本实际工资增速同比下滑了4.3%，连续第17个月下跌，创2009年12月以来最大跌幅。日元对美元跌向7年低点，自2012年12月安倍上任以来，日圆兑美元已下跌逾三分之一。 安倍12月连任后批准291.7亿美元一揽子刺激计划将于2015年1月9日起施行，旨在促进消费者支出和地区经济活动，力求重振处于衰退之中的经济，“安倍经济学”得以延续。 自2014年4月份消费税上调打击消费支出后，日本