第20讲 投资组合理论(二)风险资产和无风险资产的组合.pdfVIP

第20 讲：投资组合理论（二）风险资产和无风险资产的组合 先发放上一讲的答案。 第1 题：C。如果向左弯曲的程度较大，最小方差组合下方的点无效，所以A 错 误；此时，最小方差组合以下的点的收益率都低于最小方差组合，所以B 也错 误。弯曲程度和相关系数有关，和证券各自的标准差无关，所以D 错误。 第2 题：ABC 。相关系数为1 时，组合的标准差刚好是证券标准差的加权平均， D 错误；相关系数小于1 时，组合的标准差小于证券标准差的加权平均，ABC 正确。 上一讲我们讨论的是风险资产的组合，即单项资产的标准差都大于零。后来人们 想，能不能引入无风险资产，和风险资产组合再组合呢？当然可以。 假设： 风险资产组合的平均收益率和标准差分别为r 风险组合和σ 风险组合 无风险资产的平均收益率和标准差分别为R 和σ f f 这两者组合的平均收益率和标准差分别为r 和σ p p 投资于风险资产组合的比重为Q，则投资于无风险资产的比重为1-Q 那么： r = Qr + (1-Q) R p 风险组合 f 2 2 2