试论股票期权激励中经理人的业绩评价.pdfVIP

公 司 治 理 FRIENDS OF ACCOUNTING 试论股票期权激励中经理人的业绩评价 中国地质大学（北京）人文经管学院 宁广东 许 群 【摘 要】股票期权激励计划中，评价经理人的业绩是至关重要的第一步。在评价方法上，应尽量本着全面客观的原则来设计评价模型。文 章立足客观评价与主观评价相结合、财务指标和非财务指标相结合，提出了由“财务指标———股东权益的市场增加值”和“非财务指标———董事 会评价”构成的组合模型，并进行组合分析，试图建立一条经理人业绩评价的有效途径，为企业股权激励的实践提供借鉴。 【关键词】股票期权；业绩评价；经济增加值； 董事会评价 现代企业由于专业化、复杂化的不断加强，所有者很难 一、股票期权在我国的实施 独自完成企业的经营活动，故通过选举将所有权委托给董事 股票期权，又称为“认股权证”，是企业所有者授予激励对 会行使，形成所有权代理。董事会再通过契约将经营权交由 象在未来一定时限内以事先约定的价格和行权条件购买一定 经理人员行使，形成了经营权代理。现代企业理论认为，在所 数量该公司股份的权利。股票期权作为“奖励期权”，很大程度 有者与经营者之间的委