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财务管理课堂案例分析之六 盈利分配案例 —IBM为何调整股利政？ 1989年以前，IBM公司的股利每年以7%的速度增长。从1989-1991年，IBM公司的每股股利稳定在4.89美元/年.股，即平均每季度1.21美元/股。1992年1月26日上午9时2分，《财务新闻直线》公布了IBM公司新的股利政策，季度每股股利从1.21美元调整为0.54美元，下降超过50%。维持多年的稳定的股利政策终于发生了变化。 IBM公司董事会指出：这个决定是在认真慎重考虑IBM的盈利和未来公司的长期发展的基础上做出的，同时也考虑到了给广大股东一个合适的回报率。这是一个为了维护股东和公司未来最好的长期利益，维持公司稳健的财务状况，综合考虑多种影响因素之后做出的决定。 1993年，IBM的问题累积成堆，股利不得不从2.16美元再次削减到1.00美元。 在此之前，许多投资者和分析人士已经预计到IBM将削减其股利，因为它没有充分估计到微型计算机的巨大市场，没有尽快从大型计算机市场转向微型计算机市场。IBM的大量资源被套在销路不好的产品上。同时，在80年代，IBM将一些有利可图的项目，如软件开发、芯片等拱手让给微软和英特尔，使得他们后来获得丰厚的、创记录的利润。结局是：IBM公司在1992年创造了美国企业历史上最大的年度亏