金字塔、茉莉花与世界资本流动2011214.pdfVIP

金字塔、茉莉花与世界资本流向 核心观点：从突尼斯和埃及的政治经济历史环境中，我们有以下的推断： 世界加速左转—美国的注货币力度应当减弱（长期美国利率上调）—美元向下空间有限 （世界资本向美国回流）—人民币升值速度稳定—外资流入速度趋缓—顺差降低— 国 内对通胀预期的管制将趋严，中低层收入水平加速提升，打击腐败—经济平稳增长—投 资依然旺盛，新疆西部主题依然发酵—通胀自身无法避免—对股市而言，向上空间有限， 短期更加考虑风险，但是需要注意的是在货币略紧，又要维护资本价格的心态，必然是进一 步加强资本市场的市场化，只有这样可以带来参与度的提高，那么有核心竞争力的券商将面 临较好发展机会。 前言 近期世界新兴市场较为波动，前有孟加拉股民暴动，后有突尼斯总统下台，埃及总统穆巴拉 克退场。一下子让人感觉世界是不是又开始乱了，我们之前写过《2010 ，乱世再临》，指的 就是这种全球货币泛滥导致滞涨，从而带来新兴市场政治的的不稳定，再对全球经济金融产 生深远影响。经济是政治的目的，记得教父中有句名言：金融是枪，而政治是扣动扳机的 时机。 如果之前有看我们系列文章的话，就可以理解我们从 08 年世界金融危机以来，一直在强调 世界左转的大背景（《康德拉基耶夫周期下的中国经济》08 年 4 月）。最近世界左转的步伐 明显加快，这对于全