金融创新推动乐富基金价值再发现.pdfVIP

融创新推动乐富基 价值再发现 2010 年以来，国内资本市场最引人瞩目的就是金融创新的快速推进。3 月31 日，融资 融券业务推出；4 月16 日，股指期货交易启动。而乐富基金(深交所上市基金)在此过程中也 受益匪浅，其价值得到了再发现。 一、乐富基金是期现套利良好的现货标的 1、乐富基金作为期现套利现货标的的优良性质 在期现套利策略中，选择恰当的现货标的是策略成功的一个重要因素。在目前市场中， 除了选择沪深300 指数的300 支成份股或其抽样样本外，乐富基金也是良 的现货标的。例 如，对于ETF 而言，具有下列特点： l 买卖ETF 不需缴印花税，只需佣金，交易成本相对较低。 l ETF 的实物申赎机制，使其能紧贴指数走势。 l ETF 流动性较 ，且不存在成份股停牌问题，可以方便地实现套利策略。 l 可以综合考虑ETF 的折溢价率及成本，择机申购或买入。 l ETF 替投资者处理成份股分红，而买股票要投资者手动处理分红。 l ETF 可以变相实现 T+0”，如果存在机会，可以实现期现套利当日平仓。 l 阶段性行情中，部分ETF 可能相对于沪深300 指数可以获得Alpha 收益。 l 在海外市场，个股受卖空限制，必须遵循uptick rule，而ETF 不必。 对于深交所的L