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20 10 8 No. 8, 20 10 Vo1. 30
30 ( 247 ) M ODE RN FI NAN CE EC ONOMI CS Genera l No. 247
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马亚明, 谢晓冬
( , 300222)
: 本文在对现有的26 只封闭式基金和沪深300 指数的相关性跟踪误差和相对风险系数的稳定性进
分析的基础上, 选择6 只基金作为投资组合, 检验了该基金组合和沪深300 指数的协整关系, 并用规划求解得出基
金组合中各基金最优权重的理论值进而在 一定的假定条件下, 利用高折价的封闭式基金配合股指期货进 套利
的原理, 对该基金组合和股指期货的期现套利进 实证分析, 证明高折价的封闭式基金与股指期货进 期现套利
的可 性
: 封闭式基金; 套利; 股指期货
: F830. 91 : A : 1005- 1007 ( 20 10) 0 8- 002 8- 07
Abstract: By curr ently acqu rable data of 26 clo se - end funds and Shang ha Shenzhen 300 Index, the paper
analy zes the r co rrelat o n, fo llow ng err or and relat ve r sk co eff c ent , gett ng a port fol o of 6 close- end funds . T he
author fur ther tests t he co - nteg rat on betw een t he po rtfo l o and Shangha Shenzhen 300 Index , and then ac-
qu r es o pt mal w e g hts o f the funds n the po rtfo l o by P rog ramm ng Solut on . F nally the pa per makes an emp r cal
analy s s throug h the po rtfo l o and stock future ndex , and consequently pr ov es arb tr ary poss bl ty of h g h- d scoun-
ted close- end funds mat ch ng w th sto ck ndex future.
Key Words: Close- end Funds; A r b trag e; Stock Index Future
2009 7 ,
32 , 30
, , 20%
, , ,
, 0. 6% , 80% , 3
, ,
, ,
,
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