第七章 收益与分配.pptVIP

第七章 收益及分配管理;第七章 收益及分配管理;;本量利分析的主要内容;　本量利分析的基本公式; 　1. 保本点分析; 案例分析;2. 安全边际分析;2. 安全边际分析;利润的计算;（1）实现目标利润的保本点 保本点销售量= 保本点销售额=保本点销售量×单价 （2）实现目标利润的措施 营业利润=(p-b)x-a=mx-a 提高销售量、降低固定成本、降低单位变动成本、提高售价;;利润分配管理;含 义;2.确定利润分配政策应考虑的因素 ;法律因素;股东因素 ;公司因素 ;其他因素 ;3.股利理论;2.股利理论;2.股利理论;3. 股利分配政策 ;3. 股利分配政策 ;（1）剩余股利政策;（1）剩余股利政策;剩余股利政策 ;（2）固定或稳定增长的股利政策;（2）固定或稳定增长的股利政策;2.固定或稳定增长的股利政策;固定或稳定增长的股利政策 ;(3)固定股利支付率政策 ; 缺点: ①年度间股利支付额波动较大，传递的信息容易成为公司的不利因素。 ②容易使公司面临较大的财务压力。 ③合适的固定股利支付率的确定难度大。 适用范围: 适用于那些处于稳定发展且财务状况也较稳定的公司。 ;固定股利支付率政策的内容和政策依据;(4)低正常股利加额外股利政策 ; 优点: ①赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化。 ②使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。 ; 缺点 ①由于年份之间公司的盈利波动使得额外股利不断变化，或时有时无，造成分派的股利不同，容易给投资者以公司收益不稳定的感觉。 ②当公司在较长时期持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是正常股利。而一旦取消了这部分额外股利，传递出去的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而可能会引起公司股价下跌的不良后果。 ; 适用范围： 适用于大部分企业。 对于那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时，采用低正常股利加额外股利政策也??是一种不错的选择。 ;低正常股利加额外股利政策的内容和政策依据;（1）股利支付的程序 （2）确定股利支付水平 （3）股利支付的方式 教材199-201页。;1.股票分割的含义 2.股票分割的作用 3.股票分割与股票股利之间的关系 教材202页;股票回购; 小 结