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中国货币政策执行报告(摘要)内容摘要 2010年上半年,中国经济继续朝着宏观调控的预期方向发展,运行总体态势良好。消费较快增长,投资增速高位回稳,对外贸易快速恢复,消费、投资、出口拉动经济增长的协调性增强,工业增长总体较快,企业效益大幅提高,居民消费价格温和上涨。上半年,实现国内生产总值(GDP)17.3万亿元,同比增长11.1%,居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.6%。 中国人民银行按照国务院统一部署,继续实施适度宽松的货币政策,保持政策的连续性和稳定性,根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性,综合采取多种措施,加强银行体系流动性管理,引导金融机构合理把握信贷投放总量、节奏和结构,进一步推进人民币汇率形成机制改革,改进外汇管理,继续稳步推进金融企业改革,促进经济平稳健康发展。在各项措施综合作用下,货币信贷增长从2009年的高位逐步向常态回归,银行体系流动性总体充裕,人民币汇率弹性增强,金融运行平稳。 2010年6月末,广义货币供应量 M2 余额为67.4万亿元,同比增长18.5%,增速比上季度末低4.0个百分点。狭义货币供应量M1余额为24.1万亿元,同比增长24.6%,增速比上季度末低5.3个百分点。金融机构存款增速回落,6月末,全部金融机构本外币各项存款同比增长18.6%,增速比上季度末低3.1个百分点。金融机构贷款 增速逐步回稳,投放节奏更趋均衡。6月末,人民币贷款余额同比增长18.2%,增速比上季度末低3.6个百分点,比年初增加4.6万亿元,同比少增 2.7 万亿元。金融机构贷款利率小幅回升,6月份非金融性企业及其他部门贷款加权平均利率为5.57%,比年初上升0.32个百分点。2010年6月19日进一步推进人民币汇率形成机制改革以来至6月末,人民币汇率最大单日升值幅度为295个基点(折合0.43%),最大单日贬值幅度为122个基点(折合0.18%),6月末,人民币对美元汇率中间价为6.7909元。 下一阶段,国民经济在快速回升的基础上有望逐步趋向稳定和可持续增长。中央出台了一系列推动经济增长的新举措,有利于加快经济结构调整,形成更可持续的经济增长点。但当前国内外环境依然复杂严峻,经济运行中不确定、不稳定因素较多,宏观调控面临两难局面。世界经济复苏的基础比较脆弱,国际金融环境仍不稳定。国内民间投资和内生增长动力还要强化,持续扩大居民消费、改善收入分配、促进经济结构调整优化的任务艰巨,节能减排形势严峻,财政金融领域风险不容忽视,价格形势比较复杂,通胀预期管理仍需加强。 中国人民银行将继续认真贯彻落实科学发展观,按照国务院统一部署,继续实施适度宽松的货币政策,把握好政策实施的力度、节奏、重点,保持政策的连续性和稳定性,增强针对性和灵活性,处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系,综合运用多种货币政策工具,加强流动性管理,保持货币信贷适度增长,提高金融支持经济发展的可持续性,维护金融体系健康稳定运行。稳步推进利率市场化改革,进一步完善人民币汇率形成机制,推动金融市场健康发展。强化市场配置资源功能,进一步加强政策协调配合,优化政策组合,着力于体制机制改革和经济结构调整,加快转变经济增长方式,进一步提高经济发展的内生动力。 第一部分 货币信贷概况 2010年上半年,货币信贷增长从上年的高位逐步向常态回归,银行体系流动性总体充裕,人民币汇率弹性增强,金融运行平稳。 一、货币供应量增长逐步放缓 2010年6月末,广义货币供应量M2余额为67.4 万亿元,同比增长18.5%,增速比上年末低9.2个百分点。狭义货币供应量M1余额为24.1万亿元,同比增长24.6%,增速比上年末低7.8个百分点。流通中现金M0余额为3.9万亿元,同比增长15.7%,增速比上年末高3.9个百分点。上半年现金净投放658亿元,同比多投放1236亿元。 货币总量增长呈逐步放缓态势,M2和M1增速分别较上季度末回落4.0个和5.3个百分点。在各项货币政策措施的综合调控下,2010年以来货币增长走势总体符合调控预期,有利于为经济平稳发展提供良好的货币金融环境。M1增速连续10个月高于M2,货币流动性仍相对较强。 二、金融机构存款增速回落 今年6月末,全部金融机构(含外资金融机构,下同)本外币各项存款余额为68.9万亿元,同比增长18.6%,增速比上年末和上季度末分别低9.1个和3.1个百分点,比年初增加7.7万亿元,同比少增2.4万亿元。其中,人民币各项存款余额为67.4万亿元,同比增长19.0%,增速比上年末和上季度末分别低9.2个和3.1个百分点,比年初增加7.6万亿元,同比少增2.3万亿元。外币存款余额为2127亿美元,同比增长2.2%,比年初增