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2015 年01 月22 日 研究所 每日财经点评 研究员：林涛 联系电话：0571 Email：lvx@ 宏观财经信息： 中国央行续做2695 亿元MLF 新增500 亿元MLF 欧央行QE 呼之欲出 美股三连涨德股创新高 原油反弹 日本央行维持刺激规模不变 日元大涨 奥巴马国情咨文：危机阴影已经过去 行业信息 国海良时期货有限公司 伊拉克石油部长：油价已经触底 地 址：杭州市河东路91 号 邮 编：310014 传 真：0571 沪指创五年最大单日涨幅 金融股“满血复活” 网 址： 全国客服热线400-700-9292 市场回归避险模式 黄金突破1300 创5 个月新高 1 期货研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2015 年01 月22 日 宏观财经要闻： ●中国央行续做2695 亿元MLF 新增500 亿元MLF。中国人民银行昨日表示，人民银行续 做了到期的2695 亿元中期借贷便利,并新增500 亿元。操作对象为股份制商业银行、城市 商业银行和农村商业银行,期限 3 个月,利率 3.5%。央行表示，该举措为继续发挥中期借 贷便利的结构性引导功能,强化正向激励作用,同时也为应对春节前的流动性季节性波动, 促进货币市场平稳运行。 ◆点评：央行在去年三季度创设并开展了MLF 操作，9 月曾通过该工具向五大行投放基础 货币共5000 亿元。去年10 月，央行又向部分股份制商业银行、城市商业银行和农村商业 银行等金融机构投放基础货币共2695 亿元，期限均为3 个月，利率为3.5%。国信宏观表 示，结构性货币政策工具还在使用，意味着全面降准的时点自然也就可以进一步推迟。不 过考虑到今年基础货币缺口相较去年明显扩大（国信估算近3 万亿），因此央行降准的必 要性是一直存在的，问题只是全面降准的时点而已。国信预计最可能的全面降准时点是在 今年二季度，因为二季度向来新增外汇占款的全年低点，届时国内资金面趋紧的压力会更 高。 ●欧央行QE 呼之欲出 美股三连涨德股创新高 原油反弹。周三，媒体报道欧央行执委提 议3 月起每月购500 亿欧元债券、油价上涨，推动美股三连涨，德国DAX 指数创新高。油 价反弹，美油大涨 2.8%。伦铜上涨1.4%。周三，美股低开，全日大体呈震荡态势，收盘 时三大股指全线上涨，为连续第三个交易日上涨。多家外媒报道，欧央行执委提议3 月起 每月购500 亿欧元债券，外加油价上涨，均提振美股走强。不过，IBM 大跌超3%，抑制了 美股涨幅。 ◆点评：欧洲股市大多收涨。多家外媒报道，欧央行执委会提议从2015 年3 月起每月购 买500 亿欧元债券，购债时间至少持续一年，也可能持续至2016 年底，整个QE 规模至少 为6000 亿欧元，最高可达 1.1 万亿欧元。英国央行公布了1 月7~8 日货币政策委员会会 议纪要，支持维持利率不变为9 人，支持加息为0 人，此前预期是7:2，这意味着英国2015 年内加息或无望。英央行会议纪要公布后，英镑短线重挫近百点。 ●日本央行维持刺激规模不变 日元大涨。日本央行决定维持货币宽松刺激规模不变，同