剧变理论与应用不连续的议题-国立高雄第一科技大学-金融系.PDFVIP

劇變理論與應用 Catastropphe Theoryy and its Apppplications 高雄第一科大金融系教授 闕河士 在管理研究領域中，許多主題都具有非線性的特 性性 ，要如何處理要如何處理非線性中不連續的變化非線性中不連續的變化往往是研往往是研 究者面臨的重要挑戰。本講演的目的是介紹一個 能夠描述此特性的模型－劇變模型(catastrophe model) ，並列舉其在管理學術研究上的應用。 不連續的議題  經濟基本面與股價呈正向的關係，基本面好轉， 股價上升股價上升 ，基本面轉壞基本面轉壞 ，股價下跌股價下跌 。  有時，基本面只是稍微再轉壞一點，結果股市突 然崩盤了。  有時，基本面已經從谷底爬升相當幅度，股價卻 仍然疲軟不振。  有時有時 ，基本面只是再好轉一點基本面只是再好轉一點 ，結果股市竟然上結果股市竟然上 演噴出行情。 1 複迴歸分析只能描述線性關係 跳躍擴散模型(Jump-Diffusion process) 只能描述行為變數的隨機過程 2 劇變理論(Catastrophe Theory)  一個能夠描述型行為變數與控制變數之間 不連續關係的模型。 劇變理論的起源  劇變理論（Catastropphe Theoryy, CT ）是法國數學 家Thom （1975)發展的數學架構，其後經Zeeman (1976)提倡，因而廣受重視。  與以往微分方程學者所關心的研究焦點不同的是， 劇變理論特別專注在方程式結構穩定性、動態穩 定性（描述參數改變時，系統定性性質的變化） 以及臨界點集合等特性，並進一步描述這些方程 式解所隱含的定性現象，如何隨著方程式中的參 數改變而產生的不連續行為。 3 劇變理論的數學結構  首先任意給定一個系統S ，並假定可以使用n個適當的變 數Z , Z , …, Z 來說明系統S在每一時間所處的狀態Z=(z , 1 2 n 1 z , …, z ) ，變數z , z , …, z 稱為系統S的狀態變數(state 2 n 1 2 n variable)或稱為行為變數(behavior variable) ；  其次，假定另外存在著m個獨立變數c , c , …, c ，我們可 1 2 m 以藉由特定的獨立變數C=(c , c , …, c )的組合來表示系統 1 2 m S之狀態，變數c , c , …, c 稱為控制變數(control variable) ， 1 2 m 每一組控制變數所描述的系統S可以對應出多重的穩定狀 態，圖1說明了由兩個控制變數所組成的參數空間與狀態 變數間的關係。 圖1 不同參數組合下系統的多重穩定結構 4 劇變理論的數學結構  劇變理論假設動態系統S存在一個潛在函數 （potential function ）f （z, c ），則系統S的動態系 統可以用潛在函數的位差向量場（gradient vector field ）grad f 來表示：