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中国信贷市场匹配机制设计 口 袁开洪 文 胜 (1．北京大学 光华管理学院，北京 100871；2，合众人寿股份有限公司 发展研究部，--IL京 100020) [摘要]我国的银行信贷市场呈现二元结构——目标客户与非目标客户信贷市场。两个市场有着不同的运行机制。为提 高非目标客户信贷市场的稳定性和运行效率，我们建议通过公布银行信贷方案、设立非目标客户信贷中心、设立中央化 的匹配清算所等，把分散化的议价过程变成中央化的匹配程序，从而完善和降低中小企业的交易成本，为中小企业的发 展拓展广阔空间。 [关键词]双边匹配理论，信贷市场，匹配机制 [中图分类号]F832．4 [文献标识码]A [文章编号]1003-1154(2008)03-0057-04 信贷市场的功能是把作为信贷需要方的企业和 配 、三边匹配和多对一匹配的一个显著特性是稳定 作为信贷供给方的商业银行匹配起来。在银行主导 匹配总是存在 ，这依赖于市场的双边性 、匹配是一对 模式下 ，我国银行信贷市场出现了二元结构—— 目 一 和代理人偏好不很复杂的事实。 标客户信贷市场和非目标客户信贷市场，这种二元 为了证明他们的观点 ，Gale和Shapley(1962)设 性导致信贷资金从非 目标客户信贷市场不断流 向目 计了递延接受算法 ，在要求代理人偏好严格的基础 标客户信贷市场。为了提高非目标客户信贷市场的 上 ，从任何偏好排序清单开始 ，经过最多n2．2n+2个步骤 稳定性和运行效率 ，我们基于匹配理论设计出一个 后 ，产生一个稳定匹配(如果代理人在两个或更多的可 匹配过程，把非目标客户信贷市场中的分散化议价 能派遣结果无差异，则引入“平局决胜负”法则)。 过程变成中央化的匹配过程。 在Gale和Shapley的开创性研究之后 ，匹配理论 在十年问没有什么太大的进展。1972年 ，Sharpley和 一 、 理论综述 Shubik(1972)联合发表 了一篇关于派遣博弈的文章 ， 证明了类似稳定匹配非空性 、最优稳定匹配和晶格 经典的匹配模型由以下要素组成 ：①存在两个 结构的相关结论。Gardenfors(1975)~1]从投票理论出 有限且不相交的代理人集合M和W；②市场一方代理 发 ，把匹配 定义为一个“大多数派遣”，即不存在一 人对另一方代理人具有符合完备性和传递性特征 的 个匹配 对大多数人而言较 更喜欢 ，进而证明，在 偏好排序清单P；⑧匹配 是从并集WuM到它本身的 双方代理人可 以相互接触的情况下 ，当偏好严格时， 一 种一对一的二阶对应关系( 2(x)=x)，使得如果 (m) 每一个稳定匹配是一个“大多数派遣”。Fleiner(2001) ≠rift，则 (m)∈W；如果 (w)≠W，则 (w)∈M；④博弈 用不动点理论研究 了稳定匹配 ，指出双边匹配问题 的基本规则是双方代理人可以互相接触并 自主地做 联系着Knaster—Tarski不动点理论 ，非双边匹配问题 出决策。 联系着Kakutani2F动点理论 ，进而在此基础上描述 了 如果每个代理人对其派遣结果是可接受 的，即 一 个稳定匹配定理的一般化情况 ，同时F1einer(2002) 个人理性匹配 ，显然必须满足一些起码的要求。相应 研究了一般化稳定匹配的晶格结构。 地 ，作为不会被任何单个代理人或任何一对代理人 联合阻止的“稳定匹配”概念作为一个更强的匹配标 二、市场化转型下的匹配机制研