国际金融习题 (一).docVIP

1.2003年6月中旬外汇市场行情为：即期汇率USD/JPY=116.40/50，3个月远期差价为17/15。一美国进口商从日本进口价值为10亿元的货物，在3个月后支付。为了避免日元兑美元升值所带来的外汇风险，进口商从事了远期外汇交易进行套期保值。 （1）若美国进口商不采取避免汇率变动的保值措施，现在支付10亿日元需要多少美元？ （2）设3个月后USD/JPY=115.00/10，则到9月中旬时支付10亿日元需要多少美元？ （3）美国进口商如何利用远期市场进行套期保值？ （1）10亿/116.40=8591065.3美元 （2）10亿/115.00=8696652.2美元 （3）成本锁定：10亿/116.23=8603630.7美元 当然，如果3个月后日元汇率美元上升，反而下降了。此时美进口商那个不能享受日元贬值而只需支付较少美元的好处 2. 2005年末美国外汇市场行情为： 即期汇率： USD/DEM=1.6510/20 3个月远期差价： 16 /12 假定一美国进口商从德国进口价值100 000 马克 的机器设备，可在3个月后支付马克。若美国进口商预 测3个月后USD/DEM将贬值到USD/DEM=1.6420/30, 请判断： （1）美进口商不采取保值措施，延后3个月支付马克 比现在支付马克预计将多支付多少美元？ （2）美进口商如何利用远期外汇市场进行保值？ 答案(1)美进口商若不采取保值措施，现在支付10万马克需要100000/1.6510=60569美元。3个月后所需美元数量为100000/1.6420=60901美元。因此多支付60901-60569=332美元。 (2)美进口商与德国出口商签订进货合同的同时，与银行签订远期交易合同，按外汇市场USD/DEM 3个月远期汇率1.6494(1.6510-0.0016)买入100000马克。这个合同保证美进口商在3个月后只需60628（100000/1.6494）美元就可满足需要，这实际上是将以美元计算的成本“锁定”。 3. 纽约市场：USD1 = JPY106.16-106.36 东京市场：USD1 = JPY106.76-106.96 试问：如果投入1000万日元或100万美元套汇，利润各为多少? 4. eg: 纽约： USD100＝FRF500.0000 巴黎： GBP1＝FRF8.5400 伦敦： GBP1＝USD1.7200 套汇者如果同时在纽约卖美元买法郎，在巴黎卖法郎买英镑，在伦敦卖英镑买美元，则套汇者每最初的1美元就可以收回1.007美元。 答案 假设投资成本为1美元，投资者应该采取如下措施： 1.在纽约市场卖1美元，买进5法郎； 2.在巴黎市场上卖5法郎，买进5/8.54英镑； 3.在伦敦市场上买1美元，卖出1/1.72英镑。 净赚5/8.54- 1/1.72=0.0041英镑。 5假定，某一天同一时刻，以下三个外汇市场的即期汇率如下： 香港外汇市场：1美元=7.7814港元 纽约外汇市场：1英镑=1.4215美元 伦敦外汇市场：1英镑=11.0723港元 试问： (1)利用这三个外汇市场的行市是否可以进行三角套汇 （2）若能套汇，以10万美元进行套汇，可获取多少套汇利润？ 6. 假设某一天同一时刻有以下三个市场，相关的汇率行情如下： 纽约：EUR/USD=1.2000/1.2030 法兰克福：GBP/EUR=1.2560/1.2590 伦敦：1GBP/USD=1.5120/1.5220 问题：是否存在套汇的机会？ 如果以100万英镑作成本可以获利多少呢？