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关于我国资产证券化发展进程与前景的培训纪要 （2010-11-30） 参会人：xx、xx、xx、xx 参会时间：2012-11-x xx：xx-xx：xx 会议内容： 本次会议主要是受证券的委托，为证券现有的相关财务人员及高层管理者培训我国资产证券化发展与前景的相关知识，为证券的业务开展提供参考。 会议之初，由我行专业人员对我国资产证券化的发展历程进行详细讲解，其具体的内容如下： 1、资产证券化的含义。资产证券化是将原始权益人（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来收入构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。进行资产转化的公司（银行与非银行公司）称为资产证券发起人。发起人把持有的各种流动性较差的金融资产，如住房抵押贷款、信用卡应收款等，分类整理为一批批资产组合，出售给特定的交易组织，即金融资产的买方（主要是投资银行），再由交易组织根据购买下的金融资产为担保发行资产抵押证券，以收回购买资金，即以资产支持的证券。受托人管理的存量资产所发生的现金流入用于支付投资者回报，而资产发起人则得到了用以进一步发展业务的资金。资产抵押证券是以现存和未来可预见现金流量支撑的固定回报投资票据，而不是以发起人信用支撑的票据。 2、资产证券化的产生。第一，银行经营地域的限制，推动了资产证券化的发展。单一银行体制严重制约了资金的流动，因此一些金融机构不得不通过直接的方式在资本市场上进行运作，以调节资金的余缺，从而为银行和储蓄机构出售住房抵押贷款资产证券化提供了发展条件。 第二，美国储蓄机构的利率管理，从某种意义上说，为资产证券化市场提供了各种动力。美国法律规定储蓄机构享有３％的利差，即成本与收益带来的利差不能超过３％。随着商业银行和新兴投资基金的新规则、新制度的出台，投资基金和货币市场可以支付给长期储户更高的收益，这给靠底息贷款的储蓄机构带来了巨大的威胁。因此，储蓄机构愿以底收益的固定利率资产卖给能够接受这一现金流的投资者，这刺激了美国抵押担保证券市场的发展。 第三，进入上世纪７０年代后，利率上升和汇率波动使得银行和储蓄机构更关注自己的风险暴露，金融机构在资产负债管理上面临着巨大挑战。资金短缺方要求低成本的融资，而资金盈余方则要求高收益的资产，通过资产证券化，可以把其所发放的长期贷款出售，用得到的资金进行短期投资，以解决资产负债期限不对称问题。 经过近一个小时的培训，中信证券员工对于所讲授的内容十分之认可，在休息半个小时后，我行专业人员为企业的员工介绍了我国资产证券化的现状和发展前景。其具体内容如下： 1、我国资产证券化的现状。 2、我国资产证券化的发展前景。