甘肃祁连山水泥集团股份有限公司11年度第一期和14年度第一期中期票据跟踪评级报告.pdfVIP

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2017-07-24 发布于浙江
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甘肃祁连山水泥集团股份有限公司11年度第一期和14年度第一期中期票据跟踪评级报告.pdf

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新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述编号：【新世纪跟踪 [20 15]100179】跟踪对象：甘肃祁连山水泥集团股份有限公司2011 年度第一期和2014 年度第一期中期票据本次前次主体/展望/债项评级时间主体/展望/债项评级时间 11 祁连山MTN1 AA/稳定/AA 2015 年6 月11 日 AA/稳定/AA 2014 年4 月 14 祁连山MTN001 AA/稳定/AA 2015 年6 月11 日 AA/稳定/AA 2014 年6 月跟踪评级观点主要财务数据及指标项目 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新第一季度世纪评级”或“本评级机构”）对甘肃祁连山水泥金额单位：人民币亿元母公司数据：集团股份有限公司（简称“祁连山水泥”、“该公司” 货币资金 5.93 2.95 3.00 2.13 或“公司”）及其发行的 2011 年度第一期和 2014 刚性债务 6.80 5.53 8.81 5.50 年度第一期中期票据的跟踪评级反映了 2014 年所有者权益 33.48 36.19 43.54 45.32 经营性现金净流入量 -4.42 -1.31 -0.43 2.23 以来祁连山水泥在市场空间、区位及现金流等方合并数据及指标：面所取得的积极变化，同时也反映了公司在经济总资产 101.30 109.91 108.37 110.27 增速放缓、市场竞争、资产流动性及环保成本等总负债 60.67 63.70 55.80 58.66 刚性债务 45.92 45.06 41.55 41.23 方面面临的风险加大。所有者权益 40.63 46.21 52.57 51.62 营业收入 42.48 58.13 61.47 4.49  主要优势/机遇：净利润 1.73 5.40 5.56 -1.85 经营性现金净流入量 6.74 9.78 9.31 0.67  区域内基建投资保持较快增长。祁连山水泥下 EBITDA 9.04 14.56 15.60 - 游需求主要来自基建，甘肃地区城市化水平较资产负债率[%] 59.89 57.96 51.49 53.19 权益资本与刚性债务低，未来对基建设施有较大需求。同时西部大 88.88 102.56 126.53 125.20 比率[%]