2010国金10外汇管制和国际储备.pptVIP

第十一章 开放经济下的直接管制政策 ;第一节 直接管制政策概述;2.直接管制政策的形式 （1）对价格的管制 （2）对金融市场的管制（如利率） （3）对进出口贸易的管制（如进口配额） （4）对外汇交易的管制;外汇管制的概念 外汇管制也称外汇管理，是指一国政府为了达到平衡国际收支，维持汇率稳定，集中外汇资金等目的，利用法律、行政等手段，对一国外汇的买卖、收支、兑换以及汇率水平等方面采取限制性措施。 ;外汇管制的内容 外汇管制的主体： 我国的国家外汇管理局 客体： 人------居民与非居民 物------外汇、贵金属、本币 类型：全面管制（经常项目与资本和金融账户都实行严格管制）。 部分管制（只对资本和金融账户实行严格管制，对经常项目不予管制，我国属于这一类）。 基本无管制-------这些国家的货币都为完全可自由兑换货币。 ;外汇管制的方式 直接管制-------用法律、行政手段 间接管制 -------政府通过在外汇市场买卖外 汇 价格管制（对汇率的管制） 数量管制; 外汇管制的具体措施 对外汇收支的管制 # 对经常项目的管制 # 对资本和金融账户的管制 ;QFII： ??? QFII是Qualified foreign institutional investor (合格的境外机构投资者) 的首字缩写。它是一国在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的条件，得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场。;QDII： ?? QDII QDII是Qualified domestic institutional investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。 ;合格境内机构投资者（QDII）举例 中国银行股份有限公司 中国工商银行股份有限公司 交通银行股份有限公司 中国建设银行股份有限公司 招商银行股份有限公司 中信银行 ;兴业银行 民生银行 中国光大银行 北京银行 中国农业银行 上海浦东发展银行 ;对汇率的管制 对货币自由兑换的管制 ;外汇管制的收益;外汇管制的成本;第十二章 开放经济下的其他政策; ;国际储备资产的特征： 可得性：金融当局完全有能力获得的资产。 流动性：容易转换为现金或其他形式的资产。 普遍接受性：外汇市场上干预和国际清算时普遍接受。; 二、国际储备的构成 黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸(普通提款权)、特别提款权(SDRs)等。 外汇储备是一国最重要和流动性最强的储备资产，是当今国际储备的主体。 ;中央银行持有外汇储备的根本目的是维护宏观经济稳定,这是国家的根本利益所在,不仅有利于增强国际清偿能力,维护政府和企业的对外信誉,提高海内外对中国经济和人民币的信心,还有利于应对突发事件,防范系统性金融风险,维护国家经济安全. ;为避免外汇储备高增长带来的烦恼，外储结构调整和有效利用显得尤为关键。在诸多有效利用外汇储备的主张声中，增加购买战略性资产、增加能源和资源储备的呼声一直很高。 伴随中国高额外汇储备的逐年增长与主权财富基金的全球盛行，中国成立了自己的主权财富基金：中国投资公司。 　　 ;近年来外汇储备一直受到货币当局高度重视。“加强外汇储备经营管理，积极探索和拓展外汇储备使用渠道和方式”，亦作为重要策略被提上议事日程，相关部门已经开始调整外汇储备政策，旨在鼓励“藏汇于民”；并不断有新政推出，通过放松居民个人购汇进行外汇投资、推出合格境内机构投资者等政策，以拓宽资本流入流出的“双车道”。 　　 ;（1）黄金储备。 （2）外汇储备。国际储备中的主体，其金额超过所有其他类型的储备。外汇储备在实际中使用的频率最高，规模最大。美圆在世界外汇储备中所占的比重最大。 （3）在基金组织的储备地位（头寸）。 当一个国家加入基金组织时，须向该组织交纳一笔钱我们称之为份额。认缴份额的25%须以可兑换货币缴纳，其余75%用本国货币缴纳。当成员国发生国际收付时，有权以本国货币为抵押向该组织申请提用可兑换货币。提款的数额分五档，每档占其认缴份额的25%，条件逐档严格。