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第11章 外汇与汇率 掌握外汇和汇率的基本概念和汇率的标价方式，并能熟练进行汇率套算。理解不同货币本位制下汇率的决定基础。;第一节 外汇概述（Foreign Exchange);二、范 围 IMF：“外汇是货币行政当局（央行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。 我国： 1外国货币，包括钞票、铸币等 2外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票等 3外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等 4其他外汇资产，包括在国外的人寿保险以及境内居民在境外的稿酬、版税、专利转让费;三、特 征;四、外汇的分类;五、外汇的作用;货币名称;第二节 汇率的标价与种类;（二）间接标价法（Indirect Quotation) 1、含义 是以一定单位的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率的方法。 2、适用范围 英、美、澳、欧盟等 例：英银行公布外汇牌价为GBP1=AUD2.5795 澳银行公布外汇牌价为AUD1=EUR0.6214 几点说明： 1、直接标价/间接标价是有地理区域的概念；;;（2）间接标价法下：; 三、分类 1、按国际货币制度演变 固定汇率（Fixed Rate） 浮动汇率（Floating Rate） 2、从银行买卖外汇的角度 “贱买贵卖”的原则(Buy low and sell high) 买入汇率/买入价（Buying Rate或 Bid Rate） 卖出汇率/卖出价（Selling Rate或Offer Rate） 中间汇率/中间价（Middle Rate） 现钞汇率/钞价（Bank Notes Rate）;;3、按汇率制定方法;4、按银行外汇汇兑方式;远期汇率的计算;6、按外汇管制的松紧程度;7、按衡量货币价值的不同;第三节 汇率的决定与调整;2、决定;3、调整 在金本位制下，汇率的波动不会没有边际，它总是围绕着铸币平价上下波动，并以黄金输送点为界限。这是因为金本位制下黄金的价格是稳定的，并且可以自由输出入国境，当汇率对一国不利时，它就不用外汇而改用输出入黄金来完成国际结算。因此各国汇率波动幅度很小，成为自发的固定汇率制度。 调整过程： 例：英美铸币平价为4.8665，两国间运送一英镑黄金的各项费用为3美分，则黄金输送点为4.8365和4.8965。;（1）当市场汇率超过4.8965，假设达到4.9065，对美国进口商而言，使用外汇结算不如使用黄金结算； （2）当市场汇率低于4.8365，假设达到4.8265，对美国出口商而言，使用外汇结算不如使用黄金结算。 因此，金本位制下外汇汇率只会围绕着铸币平价上下波动，并以黄金输送点为界限，形成自发的固定汇率制度。;二、布雷顿森林体系下汇率的决定和调整;三、浮动汇率制度下汇率的决定与调整;绝对购买力平价 在某一时点上，两国货币之间的兑换比率取决于两国货币购买力之比，而购买力是一般物价水平的倒数。 其依据是一价律：在自由贸易的条件下，同一种商品在世界各地以同一货币表示的价格是一样的。;例：同一商品在英国卖5英镑，在美国卖10美元，则1英镑＝2美元。 相对购买力平价 它将汇率在一段时间内的变化归因于两个国家在这段时间物价水平或货币购买力的变化。 ;接上例：一年后同一商品在英国价格变为6英镑，在美国变为15美元，则汇率为： ;2、均衡汇率的变动和调整 均衡汇率的变动直接产生于外汇供给和需求的变动。 对汇率的调整可以通过调节国际收支、通胀率、利率、宏观政策等来进行。;第四节 汇率变动;3、货币法定贬值率;3、货币法定升值率;二、影响汇率变动的因素;资本项目：;3、相对经济增长率 （1）在其他条件不变的情况下，经济增长较快的国家容易出现贸易逆差； （2）经济增长往往伴随着大规模的固定资本更新和劳动生产率的提高，这种增长会导致该国商品国际竞争力提高，出口增加，经济实力增强，因而货币汇率有上升的可能。 （二）政策因素 1、利率政策——货币政策 提高国内利率，会导致存款增加，贷款、消费、投资减少，同时吸引更多资本流入，导致对本币需求增加，从而本币币值上升。;2、财政政策 当一国财政赤字不断增加时，意味着该国过度的支出，容易导致通货膨胀，进一步导致本币币值降低。 3、汇率政策 （1）通过宣布升贬值来改变汇率； （2）外汇干预政策 4、贸易政策 （三）其他因素 1、国际性经济、政治、外交或军事等方面的突发事件； 2、市