信用评等制度专题研讨 - Taiwan Ratings.PPT

Taiwan Ratings Corporation 3. 金控帶來的意涵 3.1. 資源的移動 3.3. 積極的管理風格 3.3.1. 積極的管理風格 3.4. 監管機制 3.5. 市場整併 3.5.1. 市場整併 twAAA twBB twAA 朱素徵副總裁，中華信評台北，2006年3月 從金控角度探討 台灣金融業評等展望 產業結構 評等展望及主要風險因子 獲利能力預期 金控帶來的意涵 評等分佈 議程 產業結構 銀行 票券 壽險 產險 證券 分業經營藩籬逐漸消失中 1.產業結構 各金融次產業評等展望皆維持「穩定」 持續的結構性改善 主要金融機構允當的財務結構 兩極化發展 激烈競爭導致獲利能力仍然偏弱 風險管理能力與市場紀律有改善空間 2. 評等展望及風險因子 2.1.評等展望及風險因子 整體金融業2006年的獲利能力改善速度將放緩 可管理的授信成本，與穩定的投資環境 獲利結構持續改善 但激烈競爭仍將擠壓利差與/或獲利率 在有效的市場整併與／或進一步分散獲利來源前，預期獲利能力中期內不易顯著改善 機會與挑戰 台灣金融業版圖因金控而改變 經濟成長趨緩促使金融機構追求營收分散 市場整併維持目前步調 監管機制仍嚴格 2.2. 評等展望及風險因子 金控集團造成廣泛的影響 資源的移動 新的業務機會及挑戰 更積極的管理風格 加快金融自由化 促進市場整併 資本，人才，客戶，產品，資訊… 資源不致流出金控集團外 金控集團內成員評等趨於接近 消失的分業經營藩籬帶來新的業務機會與對現有業務的挑戰 產品，客戶，行銷管道 需求導向 vs 供給導向 差異化的迫切性 3.2. 業務機會及挑戰 更精進的團隊 但亦承受更多壓力 若無法有效提升競爭力，股東挹注新資本(通常為較小的子公司)可能促使承受較高風險 新資本 -> 市占率 = 獲利? 更為合理一致的監管機制(金融機構因而得以自我主動積極管理) 金融自由化，透明化… 但偶因政治輿論壓力而妥協 監管機制仍嚴格 致力於穩定金融系統 但金融機構亟欲追求營收分散(經濟成長趨緩) 台灣最適金融機構家數為何? 買方，賣方，勞方，主管機關 策略聯盟，投資，併購 外資金融機構對台灣的興趣 台灣金融機構的海外發展 潛在風險:整合風險，財務風險，… 4. 評等分佈 2005回顧 大致為正向調整 個別基礎評等(Stand-alone ratings)，現狀評等(status quo ratings)，最終評等(final ratings) 2006展望