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高端路线策略优势渐显
调研报告 公司研究 证券研究报告
才580018[Table_Title]
久立特材 （002318 ） 证券分析师：李永良
SAC 证书编号：S0160511030007
lyl@
“高端路线”策略优势渐显 0571
2012 年6 月26 日
金属新材料 买入 （维持）
[Table_Summary] [Table_MarketData] 2012年6月25 日
投资要点： 市场数据
收盘价（元） 12.08
“高端路线”的发展策略逐渐迎来收获期
一年内最低/最高(元) 9.71/13.80
2012年1-6月份，公司业务整体经营情况较为理想，除IPO募投项目之一的年产2万吨 市盈率 22.36
超超临界锅炉耐温耐压件项目受下游需求不济及行业新增产能集中释放等因素拖累，
市净率 2.54
表现显著低于预期外，中大口径油气输送管、镍基合金油井管及核蒸发器等核电用管
业务均表现出良好的发展势头，公司坚持“高端路线”的发展策略逐渐迎来收获期。
[Table_BaseInfo]
核电领域用管：业务发展势头良好期 基础数据
净资产收益率（％） 7.92
公司核电站凝汽器用焊接钛管与核蒸发器用800合金U型传热管目前在手订单分别约
资产负债率(％) 42.34
为500吨、100吨，销售均价分别约为27万元/吨、110万元/吨。进过测算，2012年公
司来自于核蒸发器管与核电凝汽器用焊接钛管业务的销售毛利预计将达到7700万元 总股本(亿股) 3.12
左右，占公司2011年销售毛利的22.34%。除800合金U型传热管外，公司690TT合金管
目前正处于认证过程中，690TT合金管将应用于中国自主研发的CAP1400核电站中。 股价走势
CAP
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