附件1有关法团专业投资者评估的《常见问题》.PDFVIP

附件 1 有關法團專業投資者評估的《常見問題》 1 2 《操守準則》內有關專業投資者的新修訂的第 15 段將於2016 年3 月25 日生效。《操 3 守準則》第15.3A 段規定，中介人在就有關產品及／或市場與法團專業投資者 進行交 易時，須在就有關產品及／或市場對該等法團專業投資者進行新的評估（“法團專業投 資者評估”）後 ，方可獲豁免遵守《操守準則》的若干規定。中介人在進行法團專業投 資者評估時，應評估法團專業投資者是否符合以下全部三項條件 （“評估條件”）（如 《操守準則》第15.3A(b)段所載）﹕ (i) 法團專業投資者擁有合適的企業架構和投資程序及監控措施（即投資決定是如 何作出的，包括該法團是否設有專門的庫務或負責作出投資決定的其他職能）； (ii) 負責代表法團專業投資者作出投資決定的人士具備充分的投資背景（包括該人 士的投資經驗）；及 (iii) 法團專業投資者對所涉及的風險有所認知（以負責作出投資決定的人士對相關 風險的認知為準）。 由於並無一套客觀準則能夠切合具備豐富金融知識及經驗的機構的不同背景，中介人在 評估每名法團專業投資者時應自行作出判斷。 本《常見問題》列明中介人為遵守《操守準則》的新修訂的第 15 段以獲豁免遵守《操 守準則》的有關規定時應顧及的一些實際考慮因素。 由於各投資產品／市場的性質、特點及風險與各法團專業投資者的個別情況存在重大差 異，故不應將本《常見問題》視為或詮釋為一份已羅列中介人應考慮的所有因素的清單。 中介人應注意，證監會在決定中介人有否以適當方式進行法團專業投資者評估時，會考 慮本《常見問題》內所載列的指引是否已獲得遵守。 1. 在評估法團專業投資者是否符合評估條件時，中介人應否採用靈活及全盤考慮的方 法，以及就其對不同產品或市場的評估作出修改？ 中介人在釐定法團專業投資者是否符合評估條件時，不應硬性採用法團專業投資者 評估及使用“逐項核查”的方法。例如，證監會並沒有訂明法團必須具備任何特定 1 《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則》 2 “專業投資者”的定義載於《證券及期貨條例》附表1 第 1 部第1 條 3 “法團專業投資者”的定義載於《操守準則》的新修訂的第 15.2 段 1 附件 1 的法團模式，或其作出投資決定的人士必須具備特定的背景，才能通過法團專業投 資者評估。 4 一向以來，中介人都必須根據《操守準則》 ，按照具體產品及市場來進行評估。 因此，中介人應運用其專業判斷，將不同的產品及市場作出適當的分類，並在進行 法團專業投資者評估時 ，將有關分類應用於相關法團專業投資者。 在進行法團專業投資者評估時，中介人應顧及正在考慮的產品及市場（即有關產品 及市場），包括該等產品及市場的性質、特點及風險。例如，中介人就本質上較高 風險及複雜的產品對法團專業投資者進行評估時，便應採用較高的門檻。 因此，即使在某產品或市場方面能夠符合法團專業投資者評估，並不一定表示能夠 在另一項產品或市場方面符合法團專業投資者評估。 2. 中介人在進行法團專業投資者評估時，應留意哪些因素，以決定某法團專業投資者 是否具備“合適的企業架構”和“投資程序及監控措施＂（即法團專業投資者評估 的第一項條件）？ 中介人應顧及所有合理和實質的考慮因素，以評估法團專業投資者如何作出投資決 定。中介人應運用其專業判斷，評估法團專業投資者是否擁有合適的企業架構、投 資程序及監控措施（例如資源、系統等），以作為一家具備豐富的金融知識及經驗 的機構作出投資決定。例如，法團專業投資者如符合下列情況，較有可能會被視為 擁有合適的企