大麦克指数南非汇率遭低估46%，低接正是时候.PDFVIP

  大麥克指數：南非匯率遭低估46% ，低接正是時候  南非等新興貨幣看升 相關本地債亦將受惠    您知道嗎？一個大麥克漢堡在美國當地賣 4.33 美元，在南非卻只要2.36 美元，而其中的玄機正 凸顯出南非幣價值被低估了！根據 英國《經濟學人》雜誌網站公布 2012 年最新的大麥克指數 （Big Mac Index ），全球四十三個主要幣別中，新興市場的幣值明顯被低估，南非匯率更遭低 估 46% ，另根據彭博資訊截至10月底統計，南非幣也是目前市場最看好的新興市場幣別，預估 未來一年升幅將達5.58%，現階段正是逢低承接南非相關資產的好時機。    大麥克指數評估新興市場貨幣多被低估，南非幣值被低估46%  低估或高估 比例(%) 20 14 7 8 10 5 0 -10 -20 -30 -40 -43 -41 -40 -35 -50 -47 -46 -60 -70 -63 印度 俄羅斯 南非 中國 印尼 泰國 菲律賓 烏拉圭 丹麥 澳洲 巴西   資料來源：經 《經濟學人》雜誌網站，2012/7/25  註： 大麥克指數（Big Mac index ）是一個非正式的經濟指數，用以測量兩種貨幣的匯率理論上是否合理。這 種測量方法假定購買力平價理論成立。此指數是由《經濟學人》（ The Economist ）之編輯Pam Woodall 於 1986 年9月推出，此後該報每年出版一次新的指數。    復華南非傘型基金經理人吳易欣表示，大麥克指數主要是用來評估某個國家貨幣兌換美元的匯 率合不合理，雖是非正式的經濟指數，但卻不失為一個廣泛的參考指標。而根據最新的大麥克 指數顯示，包括印度、俄羅斯、南非及中國等新興市場的匯率都有被低估的情況，但巴西及澳 洲等國家的匯率則是相對被高估。    全球延續低利環境，資金流向新興市場  值得留意的是，近期美國大選的不確定性消除，但財政懸崖憂慮導致美債違約風險上升，加上 美債投資收益率偏低，資金熱錢轉向收益率相對較高的新興市場，並帶動各國貨幣匯率明顯走     升，而因為美國低利率環境將維持至2015 年中，於是市場資金紛紛流向新興市場，包括南非幣 等新興貨幣均可望被推升，相關本地公債亦將受惠。    根據彭博資訊截至今年 10月底的統計，目前至 2013 年第四季，南非幣是市場最看好的新興市 場幣別，預估未來升幅達 5.58% ，其次是墨西哥披索5.13% ，印度盧比、巴西里爾幅度也有逾 4%的升幅。     南非不確定性消除，有利南非幣走勢  吳易欣表示，隨南非礦場罷工事件漸趨平息、全球經濟逐步回溫，預期南非將可吸引資金流入， 有利貨幣升值潛力。另外，12月份南非執政黨非洲民族議會（ANC ）將重新選舉領導者，預期 現任總統祖馬應可順利連任，選後政治不確定性消除，將有利於南非幣之走勢。    吳易欣認為，美國總統大選結束，歐巴馬順利連任，但仍存在兩黨財政衝突導致財政懸崖的風 險，吳易欣預估，短期可能使金融市場出現動盪，但年底前美國國會仍可望達成妥協或暫時延 長減稅方案，加上美國聯準會可能加碼量化寬鬆，新興市場債市在收益率相對高的情況下，仍 將受青睞，其中，在債息累積的效益下，南非十年期以上公債總報