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2010年度财务分析报告及公司前景分析;目 录;1;一、公司简介;太极集团;云南白药; 2、经营范围——三精制药 从“保健咨询”到“医药销售” 许可经营项目：医药制造、医药经销；按卫生许可证核定的范围 从事保健品的生产；生产饮料（其他饮料类）。一般经营项目： 投资管理；药品咨询、保健咨询；货物进出口、技术进出口； 化学品的制造；工业旅游（法律、行政法规禁止的项目除外； 法律、行政法规限制的项目取得许可后方可经营）。 ;经营范围——太极集团;经营范围——云南白药; ;一、公司简介;;周转率分析;（一）偿债能力分析;根据表格，太极集团的流动比率最低，云南白药的流动比率最高。用流动比率来衡量资产的流动性，自然要求公司的流动资产在清偿流动负债之后还有余力去应付日常活动中的其他资金需要。对于债权人来说，此项比率越高越好，因为比率越高，债权越有保障。但是，过高的流动比率，会影响公司的获利能力。;2.速动比率 速动比率是反映公司能够迅速变现的资产用于偿还流动负债的能力指标，计算公式为： 速动比率=速动资产÷流动负债 速动资产=流动资产－存货 根据表格，太极集团的速动比率最低，云南白药的速动比率最高。 ; 3. 资产负债率 资产负债率也称为负债比率，用于衡量公司利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全 程度。其计算公式： 资产负债率=负债总额÷资产总额 ;根据表格，太极集团的资产负债率最高，三精制药的最低。 该比率对债权人来说，越低越好。因为在公司清算时，资产变现所得很可能低于其账面价值，而所有者一班只承担有限责任，比率过高，债权人可能蒙受损失。但就所有者而言通常希望该指标适当，这样，有利于筹集公司扩大公司规模，有利于利用财务杠杆增加所有者的获利能力，但治标过高又影响公司的融资能力。如果资产负债率大于100﹪，表面公司已资不抵债，视为达到破产的警戒线。;（二）获利能力分析;2 销售净利率 是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。 该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 销售净利率 = 净利润 / 营业收入 ;　它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。 经营中往往可以发现，企业在扩大销售的同时，由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加，企业净利润并不一定会同比例的增长，甚至并一定会增长。盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。因此，分析者应关注在企业每增加1元销售收入的同时，净利润的增减程度，由此来考察销售收入增长的效益。 根据表格，三精制药的销售净利润最高，太极集团的最低。;盈利指标行业比较;3. 成本费用利润率 成本费用是公司为了取得利润而付出的代价，包括营业成本和三项期间费用。该比率的计算公式为： 成本费用利润率=（利润总额÷成本费用总额）×100﹪ 根据表格，太极集团的成本费用率最低，三精制药的最高。 该比率越高，说明公司为取得收益而付出的代价越小，公司的获利能力越强。因此，通过这一比率不仅可以评价公司获利能力的高低，也可以评价对成本费用的控制能力和经营管理水平。; 4. 净资产收益率 净资产收益率是指公司用投资者投入资本获得收益的能力。计算公式为： 净资产收益率=（净利润÷平均净资产）×100﹪ 根据表格，太极集团的净资产收益率最低，三精制药的净资产收益率最高。 资产收益率是反映盈利能力的核心指标。因为公司的根本目标是所有者权益或股东价值最大华，净资产收益率既可直接反映资本的增值能力，又影响着公司股东价值的大小。该指标越高，反映盈利能力越好。;（三）周转率分析; 一般而言，存货周转率越高越好。因为越高，说明公司经营效率高。库存存货适度，如果过低则说明采购过量或产品积压，要及时分析处理。在实际工作中也可以利用存货周转天数进行补充分析。 存货周转天数这个数值是越低越好，越低说明公司存货周转速度快，反映良好的销售状况。该比率需要和公司历史上的数据及同行业其他公司对比后才能得出优劣的判断。根据表格，太极集团的存货周转速度最快。;2. 应收账款周转率 反映应收账款周转速度的指标是应收账款周转率，具体有应收账款周转次数和应收账款周转天数。应收账款周转次数是销售收人与平均应收款余额的比值，反映了年度内应收账款转为现金的平均次数；其计算公式为： 应收账款周转率=当期销售净收入÷平均应收账款 平均应收账款=（期初应收帐款余额 + 期末应收帐款余额）/ 2 应收账款周转天数=365÷应收账款周转率 一般情况下，应收账款周转率越高越好，周转率高，表明收账迅速，