期货投资与期权第一的次导学.pptVIP

《期货投资与期权》第一次导学;第一章;第二章、期货交易的运行系统;第二章、期货交易的运行系统;第三章、期货交易的流程;第四章、套期保值;第五章、基差和基差分析; ; ;F，S F St St,i 0 ;0 T 0 T ; 反 向 市场 (Inverted Market) 形 态。 即 现 货 价 格 大 于 期 货 价 格 , 或 较 近 月 份 交 割 的 期 货 合 约 的 价 格 大 于 较 远 月 份 交 割 的 期 货 合 约 的 价 格 。; 0 T 0 T ; ;基 差 变 化 的 表 示 方 法 :  1、 基 差 趋 宽 (Widening) 或 趋 窄 (narrowing):; 2. 基 差 趋 强 和 趋 弱 : （Strong and weak) ];;; ;第六章、规避基差风险; ; 买方叫价（Buyer‘s call）; ; ; ; ;为单位头寸利润风险最小化的最佳套期保???比率。;为期货价格变动的标准差：; ; ; ; ;第 五 节 套 期 保 值 的 其 他 风 险;第七章、现代套期保值;1、 有 效 的 组 合 投 资 曲 线：  是 反 映 了 不 同 期 望 收 益 和 收 益 方 差 的 组 合 投 资 曲 线， 又 称 为 E-V 曲线（expected return and variance of return curve);风 险 偏 好 曲 线;对风险厌恶程度越高，套期保值比例越接近于100% 。;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.; ;对于空头套期保值者的套期保值比例分析：; 交易者在进行空头套期保值时，如果,预期到期的期货价格大于即期期货价格，交易者在期货市场的头寸将会亏损，追求效用最大化的投资者将降低在期货市场上的头寸。同时从公式计算上也可以证明： 分子为负数，而且分母的风险厌恶系数也为负值, 所以，套期保值比率比方差法计算的小。 如果,预期期货价格小于即期期货价格，交易者在期货市场的头寸将会盈利。投资者将增加在期货市场上的头寸，追求效用最大化的投资者的套期保值比率比方差法计算的大。