电子制造业 PMI 为57.9需求再显 乐观.PDFVIP

2009/08/02 电子 行业研究 跟踪报告 电子制造业 PMI 为 57.9％需求再显 乐观 行业评级 增持/ 维持评级 中国物流与采购联合会8 月 1 日发布调查数据显示，7 月份中国制造业采 购经理指数 PMI 为 53.3% ，比上月微升0.1 个百分点。 相关研究 PMI 指数已经连续五个月位于临界点 50%以上，表明制造业经济总体呈 复苏拐点向景气拐点的演绎 现稳步回升态势。 与电子行业最相关的通信设备计算机及其他电子设备制造业的 PMI 指数 进出口好转，电子行业迎来交易性 为 57.9 ％，其中进口PMI 为 54 ％，出口订单PMI 为 58.1 ％，显示外部 机 需求的进一步好转。产成品库存指数为 47.9% ，反映出产品销售情况较好； 电子行业进一步出现出口复苏信 主要原材料库存指数上升至 49.9% ，反映出去库存化已经基本结束，企业 开始谨慎回补部分库存。雇员指数回升到 49.9 ％，失业情况有所好转。 从最上游的电子芯片厂家的盈利情况来看，intel、TI 、高通等芯片公司二 季度的盈利情况良好，均好于预期。 从下游的终端来看，手机表现一般，今年二季度全球手机出货量同比下跌 10.8%；PC 二季度同比增长为－3.1 ％，好于预期－6.3%很多。终端产 品的总体需求开始上升，PC 需求恢复显示外部的需求情况明显改善。 7 月 21 日 iSuppli 预计，全球半导体市场将于下半年复苏，这与其 7 月 14 日的预测明显乐观较多。iSuppli 认为，基于英特尔和其他半导体公司 第二季度的强劲表现，第三季度全球半导体营收有望增长 10.4%，而第四 季度将增长 4.9% ，全球半导体市场需求将出现反弹。 7 、8、9 月份是电子行业的传统旺季，去年四季度的去库存情况在今年四 季度已经没有物质基础，在没有新增产能的情况下，较小的库存回补就能 明显改善需求的现状。继续推荐出口占比大的公司，维持对莱宝高科，广 州国光，顺络电子，歌尔声学，浙江阳光，生益科技的增持评级，并请大 家关注得润电子和航天信息。 最近 52 周股价表现 30% 电子 上证指数