财务管理课本总结..docVIP

第一章 财务管理：组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作 财务活动：筹资、投资、经营、分配 财务关系：债权人与债务人关系、经营者与所有权关系、对政府是征税人与纳税人关系、对员工的分配关系 财务管理目标：利润最大化、股东财富最大化 第二章 时间价值 复利终值 FVn=PV*FVIFi,n=PV*(1+i)n 现值 PV=FV*PVIFi,n=FV/(1+i)n 年金后付终值 FVAn=A*FVIFAi,n=A*(1+i)n—1/i 普通现值 PVAn=A*PVIFAi,n=A*(1+i)n—1/i*(1+i)n 先付终值 XFVAn=A*FVIFAi,n(1+i)=A*(FVIFAi,n+1—1) 现值 XFVAn=A*PVIFAi,n(1+i)=A*(FVIFAi,n-1+1) 递延年金现值 V0=A*PVIFAi,n*PVIFi,m=A*(PVIFAi,m+n—PVIFAi,m) 永续年金现值 V0=A/i 特殊的，不等额现金流量现值------分开计算各复利现值，再求和 年金和不等额流量现金混合----年金现值算法+复利现值算法 例 1---4年1000 5---9年 2000 10年3000 1000PVIFAi,4+2000PVIFAi,5~9+3000PVIFi,10 (PVIFAi,5~9=PVIFAi,9—PVIFAi,4) 若前两年未付款-------延期付款算法 求利率/年限-----插值法 PVIFAi,n=a 8% x 9% , 6.710 a 6.418 按半年计息一次 PV=FV*PVIFR,t R=i/m, t=m*n ,m是每年复利计息频数 风险价值 单项投资风险 期望报酬率 当标准差相等时，谁大取谁 标准差δ=当期望报酬率相等时，谁小取谁 离散系数CV=δ/R 当前两者不一样时，比较离散系数，谁小取谁 K=RF+RR=RF+bq K为必要报酬率；RF为无风险报酬率；RR为风险报酬率； b为风险价值系数；q为标准离差率 证券组合投资风险 必要报酬率Ri=RF+βi(RM—RF) 当Ri期望报酬率，选择放弃投资 当Ri期望报酬率，选择投资 第3章 财务分析的内容（指标）： 1.盈利能力：财务评价的中心（净资产、总资产、营业收入利润率越大越好） 资产报酬率 资产利润率=利润总额/资产平均总额 资产净利率=净利润/资产平均总额=总资产周转率*销售净利率 股东权益报酬率（权益资本净利润率、净资产利润率）=净利润/股东权益平均总额=资产净利率*平均权益乘数 销售毛利率=（营业收入净额—营业成本）/营业收入净额 销售净利率=净利润/营业收入净额 每股利润=（净利润—优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 市盈率=每股市价/每股利润 2.偿债能力：保证盈利能力的条件（流动比率大于1，最好在2以上、速动比率为1最合适、资产负债率多与行业平均值比较） 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=（流动资产—存货）/流动负债 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额 权益乘数=资产总额/股东权益总额 产权比率=负债总额/股东权益总额 3.营运能力：创造盈利能力的基础.（各种周转率，周转率越大，说明效率越高，运营能力越强） 应收账款周转率=赊销收入净额或销售收入/应收账款平均余额 应收账款平均收账期=360/应收账款周转率 存货周转率=销售成本/存货平均余额 流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额 固定资产周转率=销售收入/固定资产平均余额 总资产周转率=销售收入/资产平均总额 4.发展能力分析5.财务趋势分析6.财务综合分析 杜邦分析法(结合案例看） 杜邦分析法利用几种主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况。 股东权益报酬率=资产净利率×平均权益乘数 资产净利率=销售净利率×总资产周转率（杜邦公式） 销售净利率=净利率÷销售收入 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额 从中看出，股东权益报酬率是杜邦系统的核心，权益乘数主要反应了企业的财务杠杆情况，即企业的资本结构。销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系，想要提高销售净利率，必须提高销售收入和降低各种成本费用。而提高销售净利率要做到以下两点：a开拓市场，增加销售收入b加强成本费用控制，降低耗费。在企业分析中，主要用来分析两个方面，一是分析企业的资产