务管理.ppt

《财务管理》 北京理工大学管理与经济学院 张秀梅 第一章 总论 第一节??财务管理的概念 一、财务管理的定义 （一）财务活动 （二）财务关系 利用价值形式 风险、成本、收益 二、财务活动 筹资 投资 运营 分配 三、财务关系 内部关系 外部关系 第二节 财务管理的目标 一、利润最大化 缺陷： 没考虑时间 没考虑风险 没考虑投入 容易短期化行为 二、股东财富最大化 （一）公式 股东财富=股票市值总额=每股价格×股票数量 （二）优点： 考虑时间、风险，易量化 （三）缺点： 只适合上市公司 股价不可控 忽视其他关系人利益 三、企业价值最大化 （一）概念： 考虑所有关系人利益、时间、风险、投入，整体价值最大化 （二）优点 考虑各种因素 第三节 财务管理的内容 一、筹资：最佳资本结构 二、投资：最优投资组合 三、运营：最优现金持有量、 最优采购批量 四、分配：最优股利分配政策、形式 第二章资金时间价值 第一节 资金时间价值概述 一、概念 资金经过投资、再投资所增加的价值 二、表现形式 （一）绝对数：利息 （二）相对数：利率 三、说明： 不同时点资金不能简单相加，必须换算为同一时点 第二节 复利的终值和现值 一、复利终值的计算 1.复利： 本金和利息都算利息 例如，本金1000万，利率10%，3年，复利计息。 1年后利息=1000×10%=100 2年后利息=(1000+100)×10%=110 3年后利息=(1000+100+110)×10%=121 3年后本利和=1000+100+110+121=1331 单利：上例中，如果单利计息的话， 每年利息均为100万元， 3年后本利和=1000+100+100+100=1300（万元） 2.复利终值 （1）概念 现在某一资金按复利计算将来的价值（FV） （2）公式 FVn=PV×(1+i)n 式中， (1+i)n可查表，复利终值系数， 表示为：FVIFi,n 例1，现有资金3万元，投入报酬率为6%的投资机会，经过多少年可使现有资金增加1倍？ 6=3×（1+6%）n =3×FVIF6%，n FVIF6%，n=2 查表n≈12 例2，购买5万元债券，期限10年，年利率8%，按复利计息，到期获得的本利和是多少？ FV5=5×（1+8%）10 =5×FVIF 8%，10 =5×2.1589 =10.7945（万元） 3.复利现值 （1）概念 将来某一特定资金按复利计算的现在价值（PV） （2）公式 FV n=PV×(1+i)n PV n=FV×(1+i)-n 式中， (1+i)-n可查表，复利现值系数， 表示为：PVIF i, n 例，某人希望在10年后获得100万元，则他现在应一次性投入某项目多少钱？已知投资报酬率为6%。 PV=100×PVIF 6%，10 =100×0.5584 =55.84 第三节 年金的终值和现值 一.年金的概念与种类 1、概念：定期、等额、系列的收支 2、种类 （1）普通年金 （2）预付年金 （3）递延年金 （4）永续年金 二.年金终值 （一）概念 每次收支都算复利终值，然后求和。 （二）计算 1、普通年金终值的计算 公式：FVA n=A× [（1+i）n－1]/i 式中， [（1+i）n－1]/i 可查表计算， 叫年金终值系数，记做FVIFA i , n 例，某人每年末交保费1800元，共交18年，如果保险公司将这笔钱投入年报酬率为18%的项目，则18年末保险公司可得到多少钱？保险公司还本后还剩多少？ FVA18=1800×FVIFA 18%，18 =1800×103.74 =186 732（元） 186 732－18×1800 =186 732 －32 400 =154 332（元） 2、预付年金终值的计算 预付年金终值=普通年金终值×（1+i） 例，上例中，如果保险公司每年初收保费1800元，其余不变，则第18年末保险公司共可得到多少钱？ 186 732×（1+18%）=220 343（元） 3、递延年金终值的计算 同普通年金 4、永续年金终值的计算 无终值 三、年金现值 1、概念 定期、等额每次收支的复利现值之和 2、计算 （1）普通年金现值的计算 公式：PVA n=A× [1－(1+i)-n]/i 式中， [1－(1+i)-n]/ i可查表计算， 叫年金现值系数，记做PVIFAi,