商品超级反弹行情或终结.PDFVIP

期货研究 第 1 页 7/18/2017 【特别关注】 商品超级反弹行情或终结 【开利综合报道】在今年前5 个月的大宗商品市场上，中国这个“大胃王” 仿佛是开启了打折购物的欢乐模式。“从整个大宗商品进口情况来看，中国经济 处于转型换挡期，需求增长不太明显，企业进口相对理性，6 月部分商品进口量 出现下降是常态化现象。”东吴期货研究所所长姜兴春表示，煤炭进口量大幅下 降是政府调控的结果，主要是因取消了对朝鲜煤的进口。大豆进口量下降是跟国 内压榨企业利润下降分不开的，需求相对走弱。有色金属进口小幅下滑是随机事 件，目前看不具备趋势性。 一般而言，BDI 指数走势往往反映出中国对大宗干散货的需求景气度，且有 时具有领先作用，但这种领先作用并不稳定，因经济所处的阶段不同而不同。“目 前，中国经济仍处于逆周期政策扶持期，因此，BDI 大幅下跌对商品需求回落具 有领先作用，意味着中国对大宗商品市场需求正在降温，供应端制约对商品的扶 持力度越来越弱。” 宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示。 东吴期货研究所所长姜兴春也认为，BDI 与中国经济表现以及大宗原材料价 格具有相当