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4 长江商学院财务报表分析概略及方法
(2) 财务报表分析概略及方法
齐大庆
长江商学院
什么是财务报表分析？
• 财务报表分析通过对公司公开发布的数据进行分析和重组而
间接地获得公司管理层所拥有的内部信息以便投资者和债权
人做出最佳决策。
• 财务报表分析虽然主要是针对会计信息的外部使用者，但亦
可加深内部使用者对公司财政状况和表现的认识。
• 财务报表的数据包括公司年报的其它部分及一切其
它可 (公开)搜集到的信息。
• 不同使用者财务报表分析的重点亦有分别。
齐大庆 EMBA 财务报表分析概略和方法 2
财务报表分析的基本过程
• 财务报表分析主要包括以下环节：
–经营战略分析，
–会计处理分析，
–财务分析，
–预测分析 (包括公司价值分析)。
• 本模块重点讨论经营战略分析及财务分析基本方法
。
齐大庆 EMBA 财务报表分析概略和方法 3
经营战略分析
• 经营战略分析的目的是：
–确认盈利的主要动因和经营的主要风险
–在质的层面上定性评价其经营和盈利的前景
齐大庆 EMBA 财务报表分析概略和方法 4
经营战略分析
• 经营战略分析的方法包括：
–产业分析
–竞争策略分析
齐大庆 EMBA 财务报表分析概略和方法 5
产业分析的意义
• 一个产业或企业的获利能力通常由净资产回报率
(ROE) 来度量
• 产业的平均获利能力是判断一个企业获利能力的出
发点
• 历史上，美国制造业 （非金融行业）20年间的平均
ROE为12.6%，但不同产业的ROE有很大的差别：
– 食品, 15.2%
– 造纸, 12.5%
– 钢铁, 3.9%
齐大庆 EMBA 财务报表分析概略和方法 6
中国大陆部分行业ROE
行业 公司数量 ROE
证券 67 27.45%
互联网软件 44 25.36%
制药 171 13.92%
房地产开发 198 13.77%
零售 67 10.23%
系统和应用软件 83 9.56%
半导体 61 9.53%
机械制造 223 8.42%
电气设备 187 7.96%
造船 45 6.26%
矿业 99 -0.63%
农业 54 -2.34%
钢铁 89 -6.42%
* 基于2016年1月截止的A股上市公司数据
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