金融学20170801(打印).ppt

证券市场的产生和发展 【专栏5－1】 4. 70年代开始证券市场出现了高度繁荣的局面，不仅证券市场的规模更加扩大，证券交易日趋活跃，而且逐渐形成了融资方式证券化、投资主体机构化、证券市场国际化、交易品种衍生化、交易方式电子化和市场体系统一化的全新特征。 5. 随着国际经济金融格局的变化以及金融证券化、证券交易多样化和证券市场自由化的进一步发展，证券市场的发展将呈现两大趋势。即金融创新进一步深化，发展中国家和地区的证券市场国际化将有较大发展。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（二）证券交易市场 第五章 金融市场与金融工程 　　3．证券交易场所 　（1）场内交易 场内交易是指通过交易所进行金融工具买卖流通的组织方式。证券交易所是买卖双方公开进行交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行交易的次级市场，是股票流通市场的最重要的组成部分。 组织形式：公司制和会员制。（我国上海、深圳证 券交易所都属于会员制。 ） 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（二）证券交易市场 第五章 金融市场与金融工程 　　3．证券交易场所 　（2）场外交易 也称为柜台交易或店头交易。是相对证券交易所交易而言的，凡是在证券交易所之外的股票交易活动都可以称为场外交易。 主要是按照法律规定公开发行而未能在证券交易所上市的股票。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（二）证券交易市场 第五章 金融市场与金融工程 　　4．交易程序 开户 委托交易 竞价成交 清算交割 过户 我国证券交易费用 【专栏5－2】 第五章 金融市场与金融工程 投资者在委托买卖证券时应支付各种费用和税收，通常包括委托手续费、印花税、佣金、过户费等。委托手续费是投资者在办理委托买卖时，需向证券经营机构交纳手续费。这笔费用主要用于通讯、设备单证制作等方面的开支，一般按委托的笔数计算。委托手续费：每笔成交５元。 印花税是根据国家税法规定，在人民币股票（A股）和人民币特种股票（B股）成交后对买卖双方投资者按照规定的税率分别征收的税金，印花税按股票（A股、B股）成交金额的4‰支付，此税收由证券经营机构代扣后由证券交易所统一代缴。佣金的收费标准因交易品种、交易场所的不同而有所差异。按成交金额的千分之三点五，小于１０元收１０元。过户费是委托买卖的股票、基金成交后买卖双方为变更股权登记所支付的费用。 沪、深证券交易所对过户费的收取是按成交面值的千分之一（即成交股数的千分之一），小于１元收１元的标准来执行的。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（三）证券价格的决定 第五章 金融市场与金融工程 有价证券的市场价格也叫市场行市或行情。它与名义价值，即与证券的票面价值通常是不一样的。 证券市场价格决定的一般规律是：有价证券的价格取决于有价证券的收益率与银行利率的对比关系，它与证券的收益率成正比，与银行利率成反比。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（四）交易所市场层次 第五章 金融市场与金融工程 　1．主板市场 主板市场(main board market)主要是为国内乃至全球有影响的大公司筹资服务的市场。 　2．二板市场 二板市场(second board market)是与现有股票市场即主板市场(main board market)相对应的概念。通俗地说，它是面向科技含量较高的中小企业的、新兴的股票市场。 一、证券市场 第三节 资本市场 　　（四）交易所市场层次 第五章 金融市场与金融工程 3．二板市场的功能 　（1）为中小型创新企业提供融资便利。 　（2）为风险投资提供退出渠道。 　（3）有助于完善资本市场体系。 股市有风险，投资需谨慎 【专栏5-3】 第五章 金融市场与金融工程 “股市有风险，投资需谨慎”这是对所有投资人的善意警示。股票市场是一个风险较大的市场，投资者需要自己承担风险。进入股市，投资人应该做好充分的知识准备和心理准备，往往股市的风险是防不胜防的。 1929年10月24日，长期坚挺的美国股市突然崩溃，股票价格急剧下跌，在以后的几个星期里，50家最大上市公司的股票出乎意料地贬值一半，股票指数从1929年9月的452点，跌到1932年的58点。这一危机导致美国几百万人破产，从而直接加剧美国经济大萧条。无独有偶，1987年10月19日，纽约股票狂跌不止，开盘仅3小时，30种工业股票价格平均下跌508．22点，跌幅达22．6％，创1914年以来股价日跌幅最高记录。 股市有风险，投资需谨慎 【专栏5-3】 第五章 金融市场与金融工程 中国