产品市场与货币市场的般均衡.pptVIP

第一节 投资的决定 在西方国家的经济学中，人们购买证券、土地、其他财产是不能算作投资的，只有使社会实际资本增加的资本投资才能够称为投资。 决定投资的因素很多，主要由是即利率水平、预期收益率和投资风险。 一、实际利率和投资 预期利润率和使用资本的利率的比较决定厂商是否投资。这里的利率是指实际利率。即名义利率减通货膨胀率。 在预期利润率一定的情况下，厂商是否投资，首先取决于实际利率的高低，利率和投资量呈反比例关系。 续 总之，投资是利率的减函数。因为，企业用于投资的资金多数是借来的，而利息就是所借资金的成本。即使投资的资金是自己的，那么利息也必须看作是使用资本的机会成本。 所以，投资和利率的这种关系称为投资函数。用公式表示如下： i＝i（r）具体地可以写为： i＝i（r）＝e－dr 如：i＝i（r）＝1250－250r 公式中：e（1250）称为自主性投资（或自发性投资 autonomous investment）， 它是指利率即使为零时能有的投资量。它是非利率因素所决定的投资，属于外生变量。 －dr（ － 250r）称为引致性投资（induced investment）。d（250）是系数表明利率每上升或下降一个百分点投资会减少或增加的数量，可称为利率对投资需求的影响系数。它是由利率所决定的投资，属于内生变量。 三、投资函数 投资也叫资本形成，是指一定时期内社会实际资本的增加，表现为生产能力的扩大。投资和资本是两个不同的概念，投资是一种流量，而资本是一种存量。投资又可分为更新投资、净投资和总投资。更新投资即折旧；净投资即净资本形成或实际资本的净增加；总投资为更新投资和净投资之和。净投资与资本的关系：IT =KT–KT-1 或 I=?K 1.投资预期收益的现值 本利和=本金+利息（复利） R1 = PV+（PV)（r) = PV(1+ r) 或 PV = R/(1+ r) 第二年的收益为： R2= R1（1+r） = PV(1+ r) (1+ r) = PV (1+ r)2 第三年的收益为： R3= R2 （1+r） = PV (1+ r)3 现在贴现值公式可用来计算资产的预期收益率。 例：如果某项投资，供给价格为6000万美元，实际利率为10%，预期三年可得到的收 益为：R1=1100万美元 R2=2420万美元， R3 =3993万美元； 则其预期收益的现值为： PV =1100 /(1+ 10%）+ 2420 /(1+ 10% )2 + 3993 /(1+ 10% )3 =6000万美元=供给价格 这时10%可作为投资的预期收益率，或称资本的预期利润率。 二、资本边际效率（Marginal efficiency of capital）MEC 1、资本的边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本 2、资本边际效率曲线（（如图所示）下一张 三、投资边际效率（ Marginal efficiency of investment）MEI 1、投资的边际效率指由于资本品供给价格上升而被缩小了的r的数值。 2、投资的边际效率曲线：更能精确地表示投资与利率之间关系的曲线 第二节 IS曲线 一、IS曲线的概念及其推导 IS曲线概念：一条反映利率和收入之间关系的曲线上的任何一点都表示一定的利率和收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的，即i=s，从而产品市场是均衡的，这条曲线被称为IS曲线。 两部门中的均衡收入公式为y=(α＋i)/(1－β) 现在把投资作为利率的函数，则i＝e－dr 那么均衡收入公式变为： y＝(α＋e－dr)/(1－β) 假如c＝500＋0.5y i＝1250－250r s＝y－c＝－500＋0.5y 这样 y＝(α＋e－dr)/(1－β) ＝3500－500r 可r与y的一组数值如下 （1，3000）（2，2500）（3，2000）（4，1500）（5，1000） 续 三、货币的需求函数 人们对货币的总需求是对货币的交易性需求、预防性需求和投机性需求的总和，货币的交易性需求和预防性需求取决于收入水平，可表述为： L1＝L(y) 货