上海宝龙实业发展有限公司公司债券2017年跟踪评级.PDFVIP

公司债券跟踪评级报告 长；公司自持用于出租的物业地理位置优越， 出租率处于较好水平，能够为公司带来稳定的 现金流。 4 ．截至2016 年底，公司货币资金较为充 裕，经营活动现金保持持续净流入状态；公司 整体债务负担尚处于合理水平。 关注 1．房地产政策面临调整，调控政策趋紧； 且商业地产行业竞争激烈，公司面临一定的政 策风险和市场风险。 2 ．公司目前持有大量以公允价值计量的 商业物业资产，其公允价值易受宏观经济景气 度、商业物业繁荣度等因素影响，存在不确定 性。 3 ．公司在建的商业、住宅等项目规模较 大，面临一定的资金支出压力；此外，公司所 在三、四线城市的房地产项目可能面临一定去 化压力。 4 ．公司债务规模增长较快；所有者权益 结构稳定性偏弱；公司营业利润较为依赖公允 价值变动收益。 分析师 王安娜 电话：010 邮箱：wangan@ 支亚梅 电话：010 邮箱：zhiym@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100