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上市公司财务数据解的读-杜邦分析法
上市公司财报解读;杜邦分析法;例：利用上市公司财务报表分析投资价值;;; (2)资产周转率（销售收入/总资产）
2008年：6540/2950=2.22%
2009年：9680/3150=3.07%
（3)权益比率（总资产/股东权益)
2008年：2950/1680=1.76%
2009年：3150/1940=1.62%
由上可见，ROE的提高主要得益于销售利润率和资产周转率的提高。; 2、应用估值模型分析投资价值
（1）股息增长g
g=销售利润率×资产周转率×权益比率×留存比
=ROE×留存比
2008年股息增长率=19.64 ×（1-50%）=9.82%
2009年股息增长率= 26.80 ×（1-50%）=13.40%
由于该公司所在行业处于生命周期的快速成长阶段，可以推断2005及今后若干年股息增长率不低于2009年的水平。; 已知2008年每股股利0.43元，利用股息常数增长模型：
目前市场价格略高于理论价值，是否投资取决于投资者的风险???好：
风险规避者要求的收益率可能高于15%，其理论价值会降低，因此不应购买。
风险偏好型的投资者要求的收益率较低，并且对未来公司前景更加乐观（股息增长率提高),这点可以从财务指标看出，因此投资该股票还是有可能盈利的。
;二、市盈率模型的应用;;
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