宏观14 产品市场和坏孽币市场的一般均衡.ppt

第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡;简单国民收入决定模型将投资简单地设定为外生变量，此处我们进一步认为投资是利率的函数，这样，我们就增加了一个变量，增加了一个市场 …… 核心内容：国民收入（y）与利率（r）之间的关系;§3-1 投资的决定;投资与经济增长;凯恩斯认为，是否要对新的实物资本（如机器、设备、厂房、仓库等）进行投资，取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借入的款项（借款筹资的方式是多种多样的）所要求的利率的比较。;投资是利率的减函数。;i;两部门经济;三部门经济（定量税）;三部门经济IS曲线的表达（定量税）;三部门经济（比例税）;三部门经济IS曲线的表达（比例税）;三部门经济（复杂税）;四部门经济（定量税）;四部门经济（复杂税）;凯恩斯提出资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC）的概念。 按照凯恩斯的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格（重置资本）。;贴现率、本金、现值;贴现率、本金与现值;三小孩“比富”;R;O;i;四、投资边际效率（MEI）曲线;i;五、预期收益对投资的影响;如果对这项投资产出的预期看好，投资就会扩大，再加上投资乘数效应，就会引起经济加速扩张； 如果对这项投资产出的需求预期看跌，则会减少投资，再加上投资乘数效应，就引起经济加速收缩； 就带来了经济周期性的波动，详细分析将在经济周期理论部分展开。;2、产品成本;3、投资税抵免;六、风险对投资的影响;七、托宾的 q 学说 James Tobin;q 学说;一、 IS曲线的推导 IS曲线：产品市场均衡条件下国民收入与利率之间的关系曲线。 推导方法 代数法 几何法;代数方法（两部门经济）;r;y;含义：产品市场均衡（投资等于储蓄）条件下，利率与国民收入之间的关系曲线。 IS 曲线向右下方倾斜，斜率为负值。 原因：降低利率有利于刺激投资，进而促进GDP增长。;r;二、IS曲线的斜率;（1）d，投资需求对于利率变动的反应程度。如果该值较大，IS 曲线就比较平缓（斜率比较小） ，意味着均衡的国民收入对利率的变化比较敏感 （富于弹性 ？） （2）β，边际消费倾向。如果边际消费倾向越大，IS 曲线就比较平缓（斜率较小） ，意味着 …… 。;案例：二元经济中的投资与利率关系;三、IS曲线的移动;分析 ：三部门经济;分析 ：三部门经济;有多个因素变化会使 IS 曲线移动： （1）自发消费变动；;（1）扩张性（膨胀性）财政政策 ● 增加政府支出； ● 减税 （2）紧缩性财政政策 ● 减少政府支出； ● 增税;关于IS曲线的要点;古典学派认为：投资与储蓄决定利率。利率取决于资本市场可贷资金的供给与需求；均衡利率是使储蓄与投资相等的利率水平。;流动偏好是指人们持有货币的偏好。 人们之所以产生对货币的偏好，是由于货币是流动性（灵活性）最好的资产，可以满足交易动机，谨慎动机，投机动机。 交易动机是企业和个人进行正常交易的需要。决定交易需求货币量的关键因素是收入。 由于收入和支出不同步，就得有足够的现金应付日常所需。这种交易动机的货币需要量，决定于收入水平、惯例和商业制度(短期固定)。;谨慎动机是人们为了预防意外而持有一定数量货币。 它产生于未来收入和支出的不确定性。这种货币需求量也大致与收入成正比。;投机动机是人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币。 人们想利用利率水平或者有价证券价格水平的变化进行（获利性）投机。有价证券价格的未来不确定性是对货币投机需要的必要前提。 结论：投机动机所产生的货币需求与利率成反比。;对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。前两者取决于收入，后者取决于利率。;L(m);货币需求量与收入水平的关系;对利率的预期是人们调节货币和债券配置比例的依据，利率高，货币投机需求量越少。 当利率极低时，人们认为这时利率不大可能再下降，（有价证券的价格不大可能再升、只会跌）因而将所有的有价证券换成货币（手持）。 人们不管有多少货币都愿意持在手中的情况叫做“流动偏好陷阱”或者“凯恩斯陷阱”。这是凯恩斯主义核心观点之一。;1．货币需求的存货理论 鲍莫尔，托宾：货币交易需求量随着收入的增加而增加，随利率的上升而减少。 tc为现金与债券转换的交易成本；y为月收入。 2．货币需求的投机理论 托宾;货币供给是一个存量的概念。它是一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行的所有硬币、纸币和银行存款的总和。 货币供给量是由国家用货