欧央行按兵不动关注本周资金面情况.PDFVIP

国债期货|周报 2017-07-22 |中大期货研究院 宏观金融组： 欧央行按兵不动 关注本周资金面情况 研究员： 观点摘要： 周之云 05718552 市场焦点事件和数据回顾： zzy@  国外经济事件点评 欧央行上周四按兵不动，管委会甚至没有讨论缩减刺激 投资咨询资格：Z006586 计划的议题，暗示不到最后时候，欧央行不会做出缩减购债计划这一不可 避免的决定。总裁德拉吉维持了在必要时将延长购债计划，或扩大购债规 模的承诺。他还表示，央行甚至没有要求内部委员会准备调整刺激举措的 可选方案，并称决策者只会在秋季重新评估购债计划。 尽管欧央行释放 出的信号偏鸽派，市场仍倾向于鹰派解读，欧元兑美元大涨。这应源于欧 元区持续向好的基本面给予了市场较大的决心，认为当欧央行在秋季重新 评估购债计划时会做出鹰派决定，因而当前已经price in 了这一决定。 本周公开市场情况 上周央行连续净投放资金共计5100 亿元，资金面重回 宽松，流动性回归平稳，缴税对流动性的冲击基本得到缓解，但下周有6785 亿资金到期，包括1385 亿元MLF 和5400 亿元逆回购资金，各位投资者需 密切关注市场动态和央行操作。 货币市场 上周五银行间主要期限回购利率进一步下跌，各品种跌幅不一。 本周周初受缴税、政府债券发行缴款、公开市场大量到期等影响，资金面 一度收紧，后半周逐渐缓和，货币利率先升后降。关注下周大量逆回购到 期的资金面情况。 利率债走势 上周五利率债现券成交一般，随资金面缓和后短端利率债所有 走强，长端窄幅震荡。5Y 国债活跃债下行0.5BP，国开10Y 活跃券170210 相关报告 收在4.18%，小幅上行05BP。非国开10Y 活跃券170405 上行1BP，收在 4.25%。 中大期货研究|国债期货| 日报 一、 中国债券市场 表1: SHIBOR 利率变化情况 单位：% SHIBOR 隔夜 1周 2周 1个月 3个月 最新 2.7330 2.8470 3.7020 3.9497 4.2550 日环比 -2.04 -0.6 -0.3 -2.95 -0.01 前一日环比 3.14 1.1 0.77 -1.28 -0.49 周环比 10.6 4.4 1.6 -9 -2.6 资料来源：Wind 中大期货研究院 表2: 国债利率变化情况 单位：% 国债 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y 50Y 最新 3.4047 3.4840 3.5041 3.6324 3.5829 3.9456 3.9611 4.0040 4.0828 日