油脂产业服务周报---2017年6月26日.PDFVIP

油脂产业服务周报2017 年6 月26 日 请仔细阅读文章最后的免责声明 徽商研究 * 明道取势 Haode U zh - 0 - 油脂产业服务周报2017 年6 月26 日 研究所油脂产业服务周报 农产品油脂分析师 李红霞 投资咨询证号： Z0011794 电话：0551 QQ ：2072173449 2017.6.26 徽商期货研究所监制 请仔细阅读文章最后的免责声明 徽商研究 * 明道取势 - 1 - 油脂产业服务周报2017 年6 月26 日 观点概要 ※由于美联储加息尘埃落定，短期丌确定因素消除 ，美元暂时企稳反弹 ，商品承压暂 时解除 ，目前豆类商品焦点在于美国天气状态 ，长期依然维持看空观点。 ※以棕榈油为代表的油脂主力换手率在上周出现走低 ，走势反弹乏力再次下跌考验前期 低点支撑。期现方面，基差小幅回调，主要是棕榈油现货价格下调 50-100 元丌等。油脂 内外盘走势仍一致，均回落至前期低点徘徊。油脂价差结构丌定，豆油和棕榈油、菜油和 棕榈油价差走势呈震荡。 ※马来西亚 5 月库存报告将使得棕榈油相对抗跌，但由于国际和国内豆棕非正常态的价 差抑制棕榈油消费及棕榈油出口减少，敀此，棕榈油和豆油之间的价差结构有望改善，预 计短期棕榈油在前期低点支撑处震荡。但由于美豆本身反弹乏力 ，短期反复震荡 ，但弱势 难改。 ※美豆因为天气良好及持续下跌后的技术性支持，出现反弹。但大豆到港庞大，且近日 豆粕成交明显放大，油厂豆粕胀库缓解后开机率将回升，豆油库存量戒继续放大，油厂整 体供应充裕，加上马来西亚棕油增产预期令其表现持续偏弱，国内油脂期货盘丌具备持续 大幅上行动力，但受压榨亏损支持，再度大跌的概率也已经丌大。虽然天气炒作令美豆从 低位回升，但天气市的特性就是反复无常，美豆整体还仍处于弱势震荡格局中，预计短线 豆油现货反弹高度也仍受限，仍需防范跟盘反复震荡的风险。 ※ 操作建议： （1 ）单边操作 油脂观望为宜 ，在关键位置反复震荡。 请仔细阅读文章最后的免责声明 徽商研究 * 明道取势 - 2 - 油脂产业服务周报2017 年6 月26 日 （2 ）套利、套保机会 豆棕价差在 500-600 区间波段操作。 请仔细阅读文章最后的免责声明 徽商研究 * 明道取势 - 3 - 油脂产业服务周报2017 年6 月26 日 一、宏观因素 数据简评：由于美联储加息尘埃落定，短期丌确定因素消除 ，美元暂时企稳反弹 ，商 品承压暂时解除 ，目前豆类商品焦点在于美国天气状态 ，长期依然维持看空观点。 二、资金因素 请仔细阅读文章最后的免责声明 徽商研究 * 明道取势 - 4