破解估值难解三角.PDFVIP

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告·行业深度·“盲人摸象”系列深度报告之11 破解估值“难解三角” 银行 银行板块“难解三角” 我们将银行板块“难解三角”界定为：估值、资本和资产质量， 维持 增持 这三者相互作用，彼此约束，资本和资产质量问题约束银行板块 估值。银行板块估值持续下行，主要原因是受到再融资的约束、 杨荣 以及市场对银行资产质量的担忧。 yangrongyj@ 只要银行业信贷扩张，如果资本和资产质量问题不能缓解，银行 010-8513023