哈萨克斯坦2009年主权信用风险研究报告.pdfVIP

主权信用风险研究报告 哈萨克斯坦 2009 年主权信用风险研究报告 张嫩寒 主要观点 哈萨克斯坦自独立以来，政局长期稳定，政策连贯性较强，民众对政府的认同感较 高，经济发展具备有利的国内政治环境。经济方面，依靠石油天然气等自然资源的大量 出口，经济持续高速增长，哈萨克斯坦现已成为中亚经济强国。出口能源原材料带来大 量财政及外汇收入，政府债务负担轻，国际储备较充足，这些因素都有利于哈萨克斯坦 主权政府信用质量的提升。 2008 年全球金融危机，使哈萨克斯坦受到较严重的冲击。由于产业结构严重依赖能 源原材料产业、对外贸易依存度高，国际市场石油及原材料价格的下降对哈萨克斯坦产 生一系列负面影响：失业率上升、通货膨胀率波幅扩大、房地产业不景气导致银行业不 良资产率增加、经济增长率下滑等。为刺激经济，政府采取了一系列扩张性政策，2008 年出现财政赤字，预计 2009 年财政赤字规模将进一步扩大。政府援