封测行业继续向好,OLED带动NOR存储器需求.PDFVIP

行 业 电子行业半年度投资策略报告 [Table_MainInfo] 封测行业继续向好，OLED 带动NOR 存储器需求 研 ——半导体行业半年度投资策略报告 究 分析师： 徐勇 SAC NO： S1150516060001 2017 年7 月3 日 [Table_Author] 证券分析师 [Table_Summary] 徐勇 010 投资要点： xuyong@  从三个维度再度分析封测行业 [Table_Contactor] 第一：2017 年 1-4 月份中国集成电路产量高速增长。据工信部数据，2017 助理分析师 宋敬祎 年1-4 月我国生产集成电路463 亿块，同比增长25.4% ，去年同期增速16.5%。 证 SAC No：S1150116120023 这一数字表明集成电路在中国已经呈现出高速发展状态，上游芯片产量增长 song.jingyi@ 会直接带动下游封测行业发展；第二：高端封测设备稳定增长。半导体封测 券 行业是重资产行业，成本大部分是生产设备。全球高端封测技术代表晶圆级 [Table_IndInvest] 子行业评级 封装资本支出未来3 年复合增长率达到 13%，半导体设备的增长可以在一定 半导体 中性 研 程度预示封测行业未来的的增长趋势。第三：世界其他地区增长缓慢，唯有 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 中国地区高速增长。对比一下全球封测主流厂商2017Q1 营收增长可以看出： 华天科技 增持 究 海外封测大厂日月光、Amkor 一季度同比增长率在 5%左右；同比增长率超 兆易创新 增持 过30%的主流厂商均在中国，有长电科技、华天科技、通富微电。 报 通富微电 增持  AMOLED 屏幕产量增加带动NOR flash 存储器市场 汇顶科技 增持 告 根据 CINNO Research 全球季度手机面板出货量监测统计分析报告显示， [Table_IndQuotePic] 最近一年行业相对走势 2016 年全球AMOLED 手机面板出货量达到3.7 亿片。今年在 iPhone 正式 采用AMOLED 面板的带动下，预计会再创新高，2017 年整体AMOLED 面 板出货量有望达 5.7 亿片，增长幅度高达 51.7%。另一方面，为维持产品高 毛利、开拓更广阔的的市场，国外大厂纷纷减少 NOR flash 的生产，转向 NAND 和DRAM flash，而这为国内NOR Flash 芯片设计企业带来了历史性 的发展机遇。由于 AMLOLED 面板技术还不成熟，亮度均匀性和残像是 AMOLED 面临的两个主要难题，在工艺得到改善之前，必须用外界的技术来 补偿，让所有像素的亮度达到理想值。补偿的方法目前有两种：内部补偿和 [Table_Doc] 相关研究报告 外部补偿。其中外部补偿的光学补偿（Demur