小家电的大春天.PDFVIP

小家电的大春天 行业深度报告 行业评级：增持 2009.11.23 湘财证券研究所  中国成为全球小家电生产基地 家电行业 全球小家电竞争加剧，欧美等国家的小家电生产商将生产逐步转移到成本更 为廉价的中国，得益于成本、规模、技术的优势，中国已成为全球最主要的 刘飞烨 小家电生产基地，为国内小家电企业带来了发展机遇。国内小家电行业已步 Tel: 0218306 入快速增长期， 2010 年国内小家电销售额有望超过 1400 亿元。 E-Mail: lfy2840@  盈利能力更胜一筹 除受金融危机影响，09 年增长率略有下滑外，近几年小家电行业一直保持快 陈 钢 速增长，复合增长率达25 ％。平均毛利率高达30 ％以上，而大家电不足10 ％。 Tel: 0218331 我们认为原因有二：一是与大家