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利率如何改革才能充分发挥其在经济发展中的作用 我国金融渐进自由化下利率所表现出来的特点，对我国的货币政策产生了深远的影响，为更好地发挥利率在我国货币政策中的作用，应做好以下几点： 一、大力推进国有产权制度的改革，为发挥利率在货币政策中的作用提供制度基础 在积极推进国有产权制度改革后，市场主体对自己独立的财产拥有真正的所有权，就意味着市场主体既有能力，同时又必须自己独立地承担资金的成本收益。这样，市场主体就真正会有内在的自我约束，在筹资活动中力求最大限度地降低筹资成本及财务风险。从而，在中央银行对基准利率调整后，市场主体必然会根据自己的实际情况迅速的调整利率，使其成本与收益相平衡，从而通过市场主体的“自我约束”机制达到中央银行货币政策的目标。 二、积极推进利率市场化，为发挥利率在货币政策中的作用提供宏观市场基础 有效的货币政策必须在利率市场化的条件下才能发挥作用。在利率管制的条件下，一方面，中央银行只能更多的利用限制性的政策工具，而不能有效利用利率在市场中价格信号的作用；另一方面，利率的管制也必然带来货币政策工具传导的不畅。因此，要积极的推进我国利率市场化的步伐，进一步发挥利率在我国货币政策中的作用。在我国货币市场利率和国债发行利率实行市场化改革以后，我国应该逐步放开存贷款利率，首先可以允许商业银行根据客户的不同信用等级实行浮动贷款利率，在时机成熟后，可以完全放开贷款利率，在此基础上，可以逐步放开存款利率的限制，直到最后完全放开存贷款利率，真正的实现利率的市场化。 在利率市场化后，一方面，将形成市场上的基准利率以及合理的利率期限结构，从而有利于中央银行对利率的调节，另一方面，市场主体能够灵活的调整自己的利率，从而也有利于利率在货币政策中的传导。 三、要健全金融产品，为发挥利率在货币政策中的作用提供操作基础 因此，要积极扩大国债的规模，完善国债的品种结构，增加可上市流通的记账式国债的比重，调整国债期限结构，形成短、中、长期国债的合理组合，特别要增加短期国债的发行规模和比重。同时要大力推进金融市场一体化，增强市场利率的联动性。因此要大力发展货币市场，扩大货币市场的交易主体以及加快货币市场交易工具的创新。 四、完善金融市场，为发挥利率在我国货币政策中的作用提供运作平台 金融市场主要包括货币市场和资本市场。中央银行在执行货币政策时，通过货币市场操作影响到各类债券收益的变化，从而影响市场利率和资产价格的变化，然后影响到消费和投资，并最终达到影响整个经济的目的。这意味着金融市场的完善即货币市场与资本市场的完善与有机结合是货币政策传导机制正常运转的必要条件。如果人为割裂货币市场与资本市场的天然联系，不仅会大大降低市场的流动性，使不同的金融资产之间缺乏替代性和竞争性，而且还导致基准利率与货币市场利率、资本市场利率之间的联系不紧密，缺乏联动性（陈涛，2002）。从而使利率的信号效应由于较长时滞而不能迅速传导到其他资产的价格上，因而也就不能起到调节消费、储蓄和投资的目的（前述实证分析已证明）。这意味着利率不能起到灵活、合理、及时地调节资金和资源的作用。 因此，为了更好地发挥利率作用，货币政策必须支持资本市场的发展，促进货币市场与资本市场之间的有机衔接。增强各种金融资产的流动性与替代性，以及各种金融市场利率的关联性，为中央银行调控利率提供有效的市场环境。 从政策层面上看，可以支持符合条件的证券投资基金和基金公司进入银行间同业拆借市场，允许证券公司到银行办理证券质押贷款等。吸收证券公司进入银行间市场开展证券回购业务等。货币市场与资本市场的深化与有机结合，将打通货币政策中利率渠道的传导路径，这是我国在渐进金融自由化下货币政策更好发挥利率作用的必要的市场条件。 五、 协调本外币利率政策，为发挥利率在货币政策中的作用提供政策基础 开放经济条件下，一国货币政策的效果不但受本国利率的影响，也受到国际资本流动的冲击。从我国来看，受外币利率影响的资本流出入对货币政策影响突出表现在对货币政策目标即币值稳定上。由于外币利率与同种货币的国外利率之间可能存在着利差即套利机会，因而会诱使资金从低利率国家流入高利率国家，从而影响该国的汇率水平。同时，本币利率与外币利率之间也可能存在着套利机会。因此，本币利率与外币利率的变化将造成货币资金的大量流动，并最终对国际收支和总产出带来冲击。 目前，由于人民币不可自由兑换，我国依然靠低利率刺激国内消费和投资来发展经济。因此，协调本外币利率政策，主要是：对外币利率，根据国际市场动态及时调整，对于人民币利率，则根据国内经济状况进行适当的管理和调控。 六、 重视民间金融发展，为发挥利率在货币政策中的作用提供多元化微观基础 民间金融作为一种社会资金的融通方式，既包括资金的主要贷方——民间金融机构，也包括资金的主要借方——民营中小企业。从其借方（