有关「开市前时段」的常问问题.PDF

有關「開市前時段」的常問問題 更新日期：2016 年 5 月 17 日 1. 什麼是開市前時段？ 開市前時段是在早上開市前增設的 30 分鐘交易時間。交易所參與者可在該段 時間將買賣盤輸入 AMS/3 作單一價格競價，以及匯報在早上開市前成交的交 易。 開市前時段分為四個階段：輸入買賣盤時段、對盤前時段、對盤時段和暫停 時段，時間載列如下 ： 2011 年3 月7 日起 輸入買賣盤時段 上午9 時正 至9 時 15 分 對盤前時段 上午9 時 15 分 至9 時20 分 對盤時段 上午9 時20 分 至9 時28 分 暫停時段 上午9 時28 分 至9 時30 分 在輸入買賣盤時段內 ，只可輸入競價盤及競價限價盤；買賣盤在AMS/3 內累 積及不斷更新，期間可予修改或取消。這時段可輸入開市前交易。 在對盤前時段內，系統只接受競價盤，已輸入 AMS/3 的買賣盤不得修改或取 消。這可避免 「參考平衡價格」(IEP) 出現重大變動，並調整 IEP 至公平的市 場價格。這時段也可輸入開市前交易。 在對盤時段內，不得輸入、更改或取消買賣盤。買賣盤會根據買賣盤類別(以 競價盤為先) 、價格及時間等優先次序，按最終 IEP 順序對盤。對盤時段內不 能輸入開市前交易。 在暫停時段內，一切買賣盤及交易活動暫停，直至早上交易時段開始。 AMS/3 在對盤時段成交的交易資料會向交易所參與者及資訊供應商發送。 1/8 2. 開市前時段有什麼好處？ 開市前時段可就每隻證券定出公平的開市價，並減低早上開市時大量買賣盤 輸入及交易執行訊息對系統造成的負荷 ，也可減少交易所參與者在早上開市 時的工作量，提高他們的工作效率。 3. 開市前時段可輸入何種買賣盤？ 開市前時段的輸入買賣盤時段只接受競價盤及競價限價盤輸入；對盤前時段 則只接受競價盤。 競價盤是沒有指定價格的市價盤，享有較競價限價盤優先的對盤次序；對盤 完成後，尚未能配對的競價盤會自動取消 。輸入競價盤的投資者需注意：輸 入競價盤時並未知道最終的成交價 （即最終IEP ），該價格可能不在其預計的 範圍內。 競價限價盤是有指定價格的限價盤。在開市前時段內對盤後，未能配對而輸 入價不偏離按盤價 9 倍或以上的競價限價盤，一概變換為限價盤，轉到當天 早上的交易時段。 4. 開市前時段內輸入限價盤/增強限價盤/特別限價盤會否被交易系統拒絕？ 一般而言，AMS/3 主機在開市前時段內只接受競價盤及競價限價盤。這時段 內輸入的限價盤/增強限價盤/特別限價盤均會被拒絕。 由於 BSS 是由交易所參與者自行開發，系統會如何處理在開市前時段內經由 BSS 輸入的限價盤/ 增強限價盤/特別限價盤，視乎交易所參與者按照其營運需 要制定的系統設計而定。 5. 早上開市後是否仍可匯報開市前交易？ 交易所參與者可在早上開市後 15 分鐘內匯報開市前交易。 開市前時段是匯報開市前交易的額外時間 。在輸入買賣盤時段及對盤前時段 內的市場成交額乃根據匯報的開市前交易計算出來。開市前交易指持續交易 時段開始前達成的交易，包括在之前一個交易日達成但未有紀錄於 AMS/3 的 交易。