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宏观形势 第 1 页 7/13/2017 【特别关注】 央行：M2 增速放缓或是新常态不必过度解读，抑制地产泡沫 见成效 【开利综合观察】针对6 月M2 增速再创历史新低，央行调查统计司司长、 新闻发言人阮健弘表示，只要实体经济的合理融资需求得到满足， M2 增速放缓 实际上反映了存量货币周转效率的提高，比过去低一些的M2 增速可能成为新常 态，对其变化可不必过度解读 。此外，她还称，抑制地产泡沫见成效。 阮健弘称，基数效应拉低6 月M2 增速约0.15 个百分点。若考虑基数效应， 6 月末M2 增速与上月末基本持平。 对于社融数据，阮健弘称，上半年社会融资规模同比多增，存量比较适度， 说明金融对实体经济的支持力度是稳固的。 她还表示，上半年社会融资规模呈现五个特征： 其一，对实体经济发放的本外币贷款同比增加较多；其二，信托贷款、未贴 现的银行承兑汇票同比增加较多；其三，委托贷款同比少增4000 余亿元；其四， 与去年同期相比，企业债券融资减少很多，但是近期债券市场融资已经有所恢复； 此外，股票融资少于上年同期。 阮健弘表示，下一步将坚持稳健中性的货币政策，维护流动性基本稳定，实 现货币信贷和社会融资规模平稳增长。 央行公布数据显示，6 月M2 货币供应同比增长9.4%，再创历史新低，为连 续第五个月放缓；6 月社会融资规模 17800 亿，预期 15000 亿，前值由 10600 亿修正为 10625 亿。6 月末社会融资规模存量 166.92 万亿元；6 月新增人民币 贷款 15400 亿，预期 13000 亿，前值 11100 亿。 央行：抑制地产泡沫见成效 谈及房地产，阮健弘表示，相关数据表明，“房地产信贷增长势头回落，个 人住房贷款抵借比率和期限均有所下降，这些变化有利于抑制房地产泡沫，促进 房地产市场平稳健康发展。” 央行数据显示，6 月末，房地产贷款余额增速回落，同比增长24.2%，增速 比上年末回落2.8 个百分点；上半年房地产贷款增加3.04 万亿元，占同期各项 贷款增量的38.1%，比上年全年占比低6.7 个百分点；个人住房贷款抵借比率降 低至59.3%，比上年12 月低2.1 个百分点。 开利财经 宏观形势 第 2 页 7/13/2017 忽悠还是欺诈？贾跃亭出走美国后 媒体对乐视的质疑迅速 升级 【开利综合观察】央视财经这样的一篇报道惊诧了众人，“乐视网，是创业 失败还是涉嫌欺诈？”该篇报道称，乐视用一份份精美的PPT 吸引众多投资者， 股价上涨40 多倍，贾跃亭等原始股东从2012 年起不断套现，赚的盆满钵满，留 下众多机构和散户接盘，损失惨重。 值得注意的是，央视财经的报道说了这样一句话：乐视网由兴起到危机，到 底是创业失败，还是涉嫌欺诈，可能只有在相关部门调查后才会有定论。由此可 见，随着贾跃亭出走美国，国内媒体对乐视的质疑已经上升到了欺诈。 媒体传出了贾跃亭被监管调查的消息。网易援引媒体称，证监会正在对乐视 网相关信息进行收集，涉及乐视网的财务数据、公司陈述、信息披露等情况。该 报道还提出，有知情人士称，中国银监会也在排查银行和信托公司等金融机构对 乐视以及乐视网等相关机构的贷款情况。 乐视融资几百亿都花哪了？ 澎湃提出了这样一个问题：乐视融资几百亿究竟都花哪了？乐视融的钱真不 算少。就乐视网而言，资讯显示，其上市以来已累计募集资金300 亿元，其中直 接融资92.8 亿，间接融资207.8 亿。 除了乐视网，乐视非上市体系的公司中，乐视体育、乐视影业、乐视汽车等 吸金能力同样惊人，融资总额也有数百亿。因此，该媒体提出了一个问题：乐视 成百上千亿的资金都烧到了哪里？ FF 其实是贾跃亭自己的公司 尽管贾