2011年秋电大财务管理最新作业3.docVIP

财务管理作业3 1.A公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。现找到一个投资项目，是利用B 公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设所得税率为40%。估计项目相关的现金流量。 解：计算项目年折旧额=（750-50）/5=140（万元）；年销售收入=40000*250=1000（万元） 项目相关现金流量表 单位：万元 时间（年） 项目 0 1 2 3 4 5 初始投资 —750 营运资金垫支 —250 销售收入（1） 1000 1000 1000 1000 1000 付现成本（2） 760 760 760 760 760 折旧额 （3） 140 140 140 140 140 税前利润（4）=（1）-（2）-（3） 100 100 100 100 100 所得税（5）=（4）40% 40 40 40 40 40 税后利润（6）=（4）-（5） 60 60 60 60 60 期末残值（7） 50 营运成本收回（8） 250 现金流量合计 －1000 200 200 200 200 500 2．海洋公司拟购进一套尚可使用6年的旧设备，预计购买新设备的投资为400000元，没有建设期，可使用6年。期满时净残值估计有10000元.变卖旧设备的净收入160000元，若继续使用旧设备，期满时净残值也是10000元。使用新设备可使公司每年的营业收入从200000元增加到300000元，付现营成本从80000元增加到100000元。新旧设备均采用直线法 折旧。该公司所得税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。 解：更新设备增加的投资=40-16=24（万元）；新增年折旧额=（40-1）/6=6.5（万元） 更新设备后每年新增收入=30-20=10（万元）；付现成本增加额=10-8=2万元 更新与用旧设备营业现金流量的差量表 时间 项目 单位：万元 1—6年 △营业收入（1） 10 △付现成本（2） 2 △折旧额 （3） 6.5 △税前利润（4）=（1）-（2）-（3） 1.5 △所得税（5）=（4）40% 0.45 △税后利润（6）=（4）-（5） 1.05 △营业净现金流量（7）=（3）+（6）或（1）-（2）-（5） 7.55 二方案各年现金流量的差量表 时间 项目 0 1 2 3 4 5 6 △初始投资 －24 △营业现金净流量 7.55 7.55 7.55 7.55 7.55 7.55 残值 1 △现金流量合计 －24 7.55 7.55 7.55 7.55 7.55 8.75 3.海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案评价。参考教材P130-132 解：解取i=8%计算净现值 已知年折旧额=（454000*5）/10=22.7万元 则： （1）净现值NPV8% =（18+22.7）×（PV/A，8%，10）×（PV/S，8%，5）－45.4×（PV/A，8%，5） =40.7×6.71×0.681－45.4×3.993=4.6968万元 ∵NPV8%＞0，所以方案可行。 （2） 计算内部收益率，取i=9%试算净现值 NPV9% =（18+22.7）×（PV/A，9%，10）×（PV/S，9%，5）－45.4×（PV/A，9%，5） =40.7×6.418×0.65－45.4×3.89=－6.818（万元 ） ∵NPV8%＞0 而NPV9%＜0 说明内部收益率在8%～9%之间，用内插公式求出内部收益率i 方案可行 （3）计算现值指数 ∵现值指数=未来报酬总现值/初始投资 4.某公司借入520000元，年利率这10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180